我國證券市場利益集團(tuán)問題研究——基于利益集團(tuán)信用缺失的思考.pdf

1、證券市場作為現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化資源配置和促進(jìn)主體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益為人們所重視，特別在我國市場化建設(shè)的進(jìn)程中，證券市功不可沒。我國證券市場是由上市公司、證券中介機(jī)構(gòu)、投資基金、監(jiān)管部門等利主體組合而成，這些利益主體是在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制基礎(chǔ)上發(fā)展壯大起來的，由于我們的利益沖突與一致性，形成了一定的利益集團(tuán)。在當(dāng)前的市場背景下，這些利益集團(tuán)的信用缺失問題已不容忽視，不僅涉及到公司上市過程，而且涉及到上市后公司的經(jīng)

2、營管理、資金運(yùn)用、信息披露等方方面面，不僅破壞了市場環(huán)境給也投資者造成重大傷害，而且對證券市場造成了惡劣的負(fù)面影響。如何解決證券市場信用缺失的問題，如何消除利益集團(tuán)的惡劣影響，如何使利益主體走出集團(tuán)中“失信有利”的怪圈，認(rèn)真討論和分析并解決好這些問題，對真正發(fā)揮證券市場功能有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文以博弈論作為主要的經(jīng)濟(jì)分析工具，吸取國內(nèi)外關(guān)于利益集團(tuán)和證券市場信用問題的研究成果，轉(zhuǎn)變研究角度，對我國證券市場存在的幾大利益集團(tuán)信

3、用缺失的問題進(jìn)行分析。本文充分認(rèn)識到利益集團(tuán)在證券市場上的重要地位，并從利益集團(tuán)的角度分析其信用問題和造成的負(fù)外部性影響。將博弈論系統(tǒng)引入研究利益集團(tuán)相互競爭與合作的關(guān)系中，通過對幾個典型利益集團(tuán)狀態(tài)的描述和關(guān)系的分析，研究影響市場利益主體的聯(lián)盟行為、利益關(guān)系的主客觀因素，提出相應(yīng)的政策建議。全文主要包括以下內(nèi)容： 第一部分緒論，介紹了我國證券市場的發(fā)展概況和市場參與主體存在的主要問題，對國內(nèi)外的研究狀況做了大致的分析和評述，然

4、后給出本文的研究思路和方法。 第二部分主要分析了證券市場上利益集團(tuán)形成的原因及現(xiàn)狀。從理論角度描述利益集團(tuán)的涵義與特征，說明其在證券市場的重要地位，并輔助以案例來分析其現(xiàn)實(shí)中的信用狀況；這部分是本文研究的基礎(chǔ)所在。 第三部分分析利益集團(tuán)之間相互競爭與合作的信用關(guān)系。考察了證券市場利益集團(tuán)之間的信用和博弈關(guān)系及在此基礎(chǔ)上的信用行為；建立典型利益集團(tuán)之間的博弈模型；最后說明其他幾種利益集團(tuán)根據(jù)參與市場的方式表現(xiàn)出的信用行為在