組合拍賣在AMC處置不良資產(chǎn)中應(yīng)用的理論和實(shí)證研究.pdf

1、拍賣，作為在代理商之間分配商品、資源和服務(wù)等物品的方法非常流行。從社會(huì)資源最優(yōu)配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的角度，拍賣這種機(jī)制不僅在過程還是結(jié)果上都是相對有效的。當(dāng)投標(biāo)者偏好于某個(gè)物品束時(shí)的拍賣是很復(fù)雜的，即某個(gè)投標(biāo)者對某個(gè)物品束的保留價(jià)不等于他對該物品束中單個(gè)物品的保留價(jià)總和。近年來，人們開始設(shè)計(jì)并試用一些適合復(fù)雜性質(zhì)物品拍賣的方式。組合拍賣就是主要用于市場中被拍賣物品之間的互補(bǔ)/替代性關(guān)系比較重要的時(shí)候。 九十年代以來，特別是亞洲金融危機(jī)

2、后，各國政府普遍對金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)問題給予了極大關(guān)注。組建金融資產(chǎn)管理公司，是中國金融體制改革的一項(xiàng)重要舉措，對于依法處置國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)國有銀行輕裝上陣，促進(jìn)國有企業(yè)扭虧脫困和改制發(fā)展，以及實(shí)現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略重組都具有重要意義。 拍賣(auction)作為不良資產(chǎn)處置過程中一種市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)方法，在資產(chǎn)管理公司(AMC)的實(shí)際工作中被大量應(yīng)用，本文根據(jù)不良資產(chǎn)拍賣的特點(diǎn)，從一般拍賣理論入手，引入多