再融資對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響分析.pdf

1、再融資是上市公司IPO后獲取后續(xù)資金的一種途徑。近年來(lái)，再融資在我國(guó)資本市場(chǎng)上的熱度已經(jīng)可以和首發(fā)相媲美了。而上市公司再融資后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直是業(yè)內(nèi)比較關(guān)心的問(wèn)題。上市公司再融資后，獲得大量資金，投資于新項(xiàng)目，本應(yīng)大幅提升其業(yè)績(jī)，而事實(shí)情況卻恰恰相反。在此背景下，本文以2000年和2001年增發(fā)、配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的上市公司為研究對(duì)象，分別研究三種再融資方式對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響。 本文通過(guò)因子分析法建立數(shù)學(xué)模型，研究上市公司再融

2、資前一年、再融資當(dāng)年、再融資后一年、再融資后兩年共四個(gè)年度的業(yè)績(jī)變化情況。針對(duì)三種融資方式：配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債分別進(jìn)行實(shí)證分析，得出再融資后上市公司業(yè)績(jī)先提升后下滑的結(jié)論。然后討論了變更募集資金投向?qū)ι鲜泄緲I(yè)績(jī)的影響情況，追蹤上市公司募集資金的投向，分析變更募集資金投向和未變更募集資金投向的上市公司的業(yè)績(jī)變化情況。同時(shí)，本文還就上市公司是否把募集資金投入到主營(yíng)業(yè)務(wù)，分別研究其業(yè)績(jī)的變化情況。另外，本文還比較了三種融資方式對(duì)上市公司業(yè)績(jī)