論我國私募基金的發(fā)展方向和監(jiān)管模式選擇.pdf

1、私募基金是指通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和富有的個人投資者募集資金而設(shè)立的基金。本文通過四個部分闡述了作者的觀點(diǎn)：中國私募基金的發(fā)展有其必然性，發(fā)展過程中存在的若干問題，中國私募基金可以有三條路經(jīng)，中國私募基金需要進(jìn)行有效監(jiān)管。中國私募基金的發(fā)展有其必然性，主要體現(xiàn)在：發(fā)展私募基金是發(fā)展多層次資本市場的需要，可以有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，解決基金發(fā)起人、基金投資人和基金經(jīng)理人的利益機(jī)制問題，促進(jìn)我國產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革，滿足中小企業(yè)的融資要求和

2、部分富有階層的投資需求，還可以成為社保基金、保險資金和養(yǎng)老基金等資金間接入市和投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的重要渠道。中國私募基金在發(fā)展過程中存在著很多的問題，主要包括：法律地位不明確，公司型私募基金稅收負(fù)擔(dān)嚴(yán)重，我國政府對私募基金監(jiān)管不力，資金來源中存在部分非法資金，很多私募基金管理人行為缺乏規(guī)范性，存在欺騙投資人和內(nèi)幕交易的現(xiàn)象，風(fēng)險防范機(jī)制也不夠完善。中國私募基金的發(fā)展可以有三種選擇：具有風(fēng)險投資背景的私募基金公司可以發(fā)展為創(chuàng)業(yè)投資型私募基金

3、；具有強(qiáng)大資金優(yōu)勢、政治優(yōu)勢和人脈優(yōu)勢的私募基金公司可以發(fā)展為產(chǎn)業(yè)投資型私募基金；而在證券二級市場上具有優(yōu)勢的私募基金公司可以發(fā)展為證券投資型私募基金中的相對價值基金；同時作者建議：允許并鼓勵在中國建立有限合伙制的私募基金公司。最后，對于中國私募基金的監(jiān)管問題，作者提出了以下一些建議：對于私募基金投資者規(guī)定投資額度下限，不允許私募基金進(jìn)行類似廣告的宣傳，對于私募基金的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)必須做出明確規(guī)定，規(guī)定建立私募基金公開報(bào)告制度以保護(hù)投資者