隨機(jī)波動(dòng)模型參數(shù)估計(jì)方法比較研究.pdf

1、金融市場風(fēng)險(xiǎn)的研究一直是人們關(guān)注的問題。這種風(fēng)險(xiǎn)主要是由于金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)引起的。因此，價(jià)格波動(dòng)的估計(jì)和預(yù)測便成為風(fēng)險(xiǎn)測量的核心問題，成為各國學(xué)者研究的焦點(diǎn)問題。Markowitz最早將數(shù)學(xué)概念引入到波動(dòng)的研究中，提出了用樣本方差來度量波動(dòng)的方法。在他之后，各國學(xué)者相繼提出了一些估計(jì)波動(dòng)的模型，但這些模型都假設(shè)波動(dòng)是不隨時(shí)間變化的。隨著認(rèn)識的不斷深入，人們逐漸發(fā)現(xiàn)波動(dòng)不隨時(shí)間變化的假設(shè)是不盡合理的。上世紀(jì)八十年代，自回歸條件異方差模型

2、和隨機(jī)波動(dòng)模型的提出，開始了時(shí)變波動(dòng)領(lǐng)域的定量模型化研究。 隨機(jī)波動(dòng)模型作為金融市場波動(dòng)量化研究的一種重要模型，其參數(shù)估計(jì)問題是近十余年來該領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。本文重點(diǎn)討論了廣義矩估計(jì)法、馬爾可夫鏈蒙特卡羅方法和有效矩估計(jì)法這三種各具特點(diǎn)的隨機(jī)波動(dòng)模型的參數(shù)估計(jì)方法。廣義矩估計(jì)法是最早用于SV模型的估計(jì)方法之一，這種方法的最大特點(diǎn)就是簡單；馬爾可夫鏈蒙特卡羅方法是近十余年來興起的一種數(shù)值計(jì)算方法，以其得到的估計(jì)量的良好的統(tǒng)計(jì)特性而聞