函數(shù)參數(shù)隨機波動模型.pdf

1、近三十年來，隨著金融產(chǎn)品的多樣化，尤其是金融衍生產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，估計分析和預(yù)測波動率無論是在業(yè)界或是學(xué)界均受到廣泛的重視。在業(yè)界，波動率被作為一個重要考慮因素用于金融產(chǎn)品定價、金融風(fēng)險規(guī)避、投資決策等領(lǐng)域；在學(xué)界，分析波動率現(xiàn)象、構(gòu)建波動率模型、預(yù)測波動率等均是數(shù)理金融和金融計量所關(guān)心的熱點問題。對于波動率的分析大致可以分成數(shù)理金融分析和時間序列計量分析兩個部分，在本文中我們將重點從后者上來分析波動率，更具體地說，我們將通過Taylor

2、(1998)[1]提出的隨機波動率一類模型進行分析?；趥鹘y(tǒng)的隨機波動模型，我們提出函數(shù)參數(shù)隨機波動模型(FunctionalCoefficient Stochastic Volatility model)。函數(shù)參數(shù)隨機波動模型作為非參數(shù)一族的模型不僅涵蓋了文獻中大部分的參數(shù)隨機波動模型，以及解釋了如波動率“尖峰厚尾”、“波動聚類”、“長記憶性”的現(xiàn)象，還解決了傳統(tǒng)隨機波動模型所不能解釋的波動率“結(jié)構(gòu)變化”現(xiàn)象。此外，采用函數(shù)參數(shù)的表達