基于多元隨機波動模型的動態(tài)套期保值研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、大連理工大學碩士學位論文基于多元隨機波動模型的動態(tài)套期保值研究姓名：張紅喜申請學位級別：碩士專業(yè)：會計學指導教師：周穎20081220基于多元隨機波動模型的動態(tài)套期保值研究StudyondynamichedgingstrategyvolatilitybasedonmultivariatestochasticmodelAbstractTransferofriskisoneofthemalnfunctionsofthefuturesmark

2、etsRisksaretransferredtothosewillingtobearthem，ashedgersreducetheirriskbypayingapremiumtospeculatorsTheverycoreissueofhedgingisdeterminationofoptimalhedgeratioThroughchoosinghedgingmodeltoestimatetheoptimalhedgeratiocani

3、mprovehedgingeffectivenessandeffectivelyaversetheriskofcashmarketTherearefivechaptersinthispaperThefirstchapterismainlyaboutthesignificantoftheresearchpresentresearchreviewframeofthepaperandmaincontentThesecondchapterist

4、hepresenttheoryandmodeloffutureshedgingThesecondchapterhascarriedonthereviewofthepresenthedgingtheoryandthreecommonlyusedmodelsThethirdchapterstudyonthedynamiccorrelationmultivariatestochasticvolatility(DC—MSV)dynamiched

5、gingtheorymodelThefourthchaptertakesartempiricalstudybaseduponDC—MSVdynamichedgingmodel，andconductsthecontrastresearch晰mthreecommonlyusedmodelsAccordingtothestochasticfluctuantcharacteristicsofspotandfuturesprice，thispap

6、erputsforwardanewdynamiccorrelationandsetsupadynamichedgingmodelbasingonthedynamiccorrelationmultivariatestochasticvolatilitymodelThemajorinnovationofthispaperisthatitestimatesthedynamichedgeratiobyDCMSVmodelThecharacter

7、isticsliesonthreeaspects：Firstlyitrevealsthetimevaryingcharacteristicsofoptimalhedgeratiobyconstructingthefunctionrelationshipbetweenhedgeratioandtime—varyingstandarddeviationofspotandfuturesreturnsSecondlybyestablishing

8、DC—MSVmodelwitlltime—varyingcorrelationcoefficient，itrevealsthevalidinformationofthefactorswhichdrivethepricefluctuationofassets，andfullyestimatesthecrosscorrelativityofpricefluctuationofassetsFinally，theempiricalstudysh

9、owsthattheefficiencyofDCMSVmodelissuperiortothecurrentpopularhedgingmodelsThispapertakesanempiricalstudybasedupondynamichedgingofmininlumvariancehedgeratioofspotandfuturesofShanghaicopper，andtheresultsshowthatDCMSVmodelp

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