基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期貨套期保值模型研究.pdf

1、期貨市場(chǎng)套期保值的關(guān)鍵問題是套期保值比率的確定。套期保值模型的研究不僅是眾多套期保值廠商關(guān)注的重要問題，也是期貨價(jià)格理論的核心問題之一。通過套期保值模型合理確定套期保值比率，可以提高套期保值效果，有效規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。 本文的第一章是緒論，在這一章里對(duì)本論文的研究意義、套期保值的基本理論以及本文的研究?jī)?nèi)容進(jìn)行了闡述。第二章對(duì)期貨套期保值的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了集中闡述，并對(duì)現(xiàn)有研究的不足進(jìn)行了重點(diǎn)分析。第三章是基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期貨

2、套期保值原理的闡述。第四章是基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期貨套期保值模型研究，得到基于譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的最優(yōu)套期保值比率。第五章對(duì)本文建立的基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期貨套期保值模型進(jìn)行了實(shí)證研究和對(duì)比分析。 本文的主要工作有三：一是建立了基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期貨套期保值決策模型。利用風(fēng)險(xiǎn)厭惡函數(shù)對(duì)套保組合可能的較大的極端損失賦予較大的風(fēng)險(xiǎn)厭惡權(quán)重，并通過極小化套保組合的極端損失風(fēng)險(xiǎn)，得到基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的最優(yōu)套期比。二是對(duì)基于幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的期

3、貨套期保值決策模型進(jìn)行了實(shí)證對(duì)比分析。本研究選取了滬銅數(shù)據(jù)對(duì)幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度套期比、傳統(tǒng)套期比、最小方差和VaR最優(yōu)套期比進(jìn)行了實(shí)證研究，并進(jìn)行了對(duì)比分析。三是揭示了本模型的最優(yōu)套期保值比率與現(xiàn)有幾種套保比率的內(nèi)在一致性。本研究對(duì)幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度套期比、傳統(tǒng)套期比、最小方差和VaR最優(yōu)套期比的內(nèi)在一致性進(jìn)行了深入研究。 本文的創(chuàng)新與特色有三：一是通過幾何譜風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的風(fēng)險(xiǎn)厭惡函數(shù)對(duì)較大的極端損失賦予較大的客觀權(quán)重，改變了風(fēng)險(xiǎn)偏好人為給