我國上市公司盈余管理與融資行為關(guān)系研究.pdf

1、本文以我國上市公司為研究對象，分析了我國上市公司盈余管理和融資行為的總體特征，并對盈余管理和融資行為的關(guān)系進行了實證研究。 本文首先以我國滬深A(yù)股上市公司為檢驗對象，對其1992年到2006年間的總體資本結(jié)構(gòu)和融資行為趨勢進行了分析。 研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國上市公司資本結(jié)構(gòu)中各比率基本與發(fā)達國家的水平持平；融資偏好也出現(xiàn)由股權(quán)向債務(wù)的轉(zhuǎn)變。 然后，本文選取1993到2006年的上市公司為樣本，研究了盈余分布的特征，并使

2、用盈余分布法對盈余分布的連續(xù)性進行了檢驗。 結(jié)果表明我國上市公司的整體盈余分布在特定的閥值點具有顯著的不連續(xù)性，從而證明上市公司具有強烈的股權(quán)融資以及債務(wù)融資需求的盈余管理動機。 最后本文以1999年到2006年間的上市公司為樣本建立了一系列的計量模型，分別檢驗了盈余管理程度與股權(quán)融資量、債務(wù)融資量、內(nèi)源融資量以及資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上進一步檢驗了盈余管理程度和融資偏好之間的關(guān)系。 模型的回歸分析結(jié)果顯