管理防御與上市公司融資行為關(guān)系研究.pdf

1、管理防御與上市公司融資決策行為的關(guān)系近年來(lái)一直都是備受關(guān)注的話(huà)題，融資決策作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，一方面會(huì)影響到企業(yè)的資本成本，同時(shí)經(jīng)理行為及企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)等也會(huì)受其影響，進(jìn)而影響企業(yè)的總價(jià)值。因此在財(cái)務(wù)管理研究領(lǐng)域，對(duì)融資決策問(wèn)題的研究是一個(gè)很重要的課題，近年來(lái)也一直是眾多學(xué)者研究的重點(diǎn)。
　　本文從經(jīng)理管理防御角度出發(fā)，嘗試建立一個(gè)研究此視角下企業(yè)融資決策問(wèn)題的理論分析體系，以期為企業(yè)融資決策的研究提供一個(gè)新視角。本文以達(dá)到我

2、國(guó)上市公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)作為出發(fā)點(diǎn)，從管理防御視角下來(lái)探討研究企業(yè)不同融資決策對(duì)企業(yè)的不同影響。通過(guò)文獻(xiàn)總結(jié)、理論分析與模型構(gòu)建，運(yùn)用大樣本數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)管理防御與融資決策的相關(guān)關(guān)系。
　　文章首先對(duì)文章選題的研究背景與意義做了相關(guān)介紹,進(jìn)而指明本文邏輯框架以及研究?jī)?nèi)容與方法，以及羅列出希望借助本文所做的貢獻(xiàn)；在通過(guò)對(duì)管理防御研究現(xiàn)狀的研讀以及在用委托代理理論，信息不對(duì)稱(chēng)理論以及“啄食”理論理論和理性經(jīng)理人假說(shuō)理論的分析了管理防御

3、與企業(yè)融資行為及其經(jīng)濟(jì)后果之間的關(guān)系，進(jìn)而提出本文的研究假設(shè)。在實(shí)證研究過(guò)程中，文章選取的樣本數(shù)據(jù)為2011-2013年間中國(guó)滬深兩市A股制造業(yè)主板上市公司,共選取1160組數(shù)據(jù),豐富了相關(guān)領(lǐng)域的實(shí)證研究。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、變量差異性分析,相關(guān)回歸分析，重點(diǎn)探究了管理防御對(duì)上市公司融資決策的影響，進(jìn)而得出文章的結(jié)論及研究后提出的相關(guān)建議。
　　本文經(jīng)過(guò)分析研究最后得出如下結(jié)論：(1)管理防御系數(shù)與上市公司債務(wù)融資杠桿比率呈反比率關(guān)系