我國(guó)上市公司再融資行為：偏好與業(yè)績(jī)研究.pdf

1、本文系統(tǒng)梳理和研究了企業(yè)融資理論，尤其是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和偏好理論，并在對(duì)我國(guó)上市公司再融資行為實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，提出了一些理論觀點(diǎn)和建議。全文共分七章： 第一章為導(dǎo)論，通過(guò)對(duì)理論與現(xiàn)實(shí)背景的梳理，提出了本文的研究思路和方法，并就創(chuàng)新點(diǎn)和有待研究的問(wèn)題進(jìn)行了歸納。 第二章為現(xiàn)代企業(yè)融資理論綜述。重點(diǎn)分析了企業(yè)融資偏好的理論和股權(quán)再融資(SEO)之“謎”。前者包括MM理論及修正、權(quán)衡理論、新優(yōu)序融資理論、J-M代理理論和公司控

2、制權(quán)理論。后者介紹了SEO的發(fā)行方式之謎和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)之謎。 第三章作為本文的實(shí)證部分，采用大量的數(shù)據(jù)、事實(shí)對(duì)上市公司的再融資行為進(jìn)行了描述性分析，證實(shí)了我國(guó)上市公司再融資行為偏好顯然存在，股權(quán)融資偏好是基本特征；并簡(jiǎn)要分析了股權(quán)偏好對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響。 第四章以配股公司為研究對(duì)象，對(duì)其再融資行為引起的長(zhǎng)期會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期回報(bào)率業(yè)績(jī)變動(dòng)作了全面的分析，發(fā)現(xiàn)這些公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了長(zhǎng)期惡化趨勢(shì)。 第五章從直接動(dòng)因、外部誘因