醫(yī)藥行業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域研究報(bào)告

1、醫(yī)藥行業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域研究報(bào)告,中國人民大學(xué)投行與咨詢協(xié)會馮啟超　戴良俊,全球視角下的醫(yī)藥行業(yè),從世界范圍看，醫(yī)藥市場的競爭特點(diǎn)是競爭的局部性和暫時(shí)性競爭的基本手段是新藥開發(fā)與規(guī)模經(jīng)營市場進(jìn)入壁壘高政府直接經(jīng)濟(jì)干預(yù),全球視角下的醫(yī)藥行業(yè),世界醫(yī)藥市場持續(xù)快速增長，1998至2002年度全球藥品市場復(fù)合年增長率（GAGR）為7.5%，2003年全球藥品銷售增長9%，達(dá)到4918億美元。,中國視角下的醫(yī)藥制造業(yè),國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)

2、企業(yè)利潤率比較,,,醫(yī)藥子行業(yè)分析,我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)子行業(yè)結(jié)構(gòu),,按2003年產(chǎn)品銷售收入計(jì)算,2004年1-11月子行業(yè)發(fā)展概況,,化學(xué)原料藥：利潤負(fù)增長,中國已成為世界原料藥第二大生產(chǎn)國。原料藥銷售主要面向化學(xué)制劑藥企業(yè)，但國內(nèi)外化學(xué)藥制劑市場增長趨緩。農(nóng)副產(chǎn)品、能源提價(jià)等因素導(dǎo)致原料、生產(chǎn)成本上升，并有繼續(xù)上升的趨勢。生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，產(chǎn)能大于銷售需求（青霉素市場）。原料藥經(jīng)營主要靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本優(yōu)勢，低價(jià)競爭。

3、,2004年1-11月子行業(yè)發(fā)展概況,,化學(xué)制劑藥物：增速放緩,主要面對國內(nèi)處方藥市場。生物藥品的發(fā)展將壓縮其在這一市場中所占的比重，國內(nèi)化學(xué)制劑藥市場需求增速相對前期放緩。 新藥開發(fā)能力很差，只能經(jīng)營普藥，普藥制劑一般缺乏國際競爭力。從現(xiàn)在起到2006年，全世界將有102個(gè)專利藥陸續(xù)到期，搶仿到期原料藥能快速提升企業(yè)盈利能力。,化學(xué)藥品消費(fèi)結(jié)構(gòu)趨勢分析,從上世紀(jì)90年代以來，世界藥品銷售額前兩位的都是老年人的常用藥（心血管藥和

4、消化代謝藥），占十大類總銷售額的30%以上，并逐步上升。,,根據(jù)2004年我國醫(yī)院用藥情況調(diào)查，在醫(yī)院內(nèi)幾大類藥物中，全身抗感染類藥物占據(jù)26.97%的市場份額，比處于第二位的心血管系統(tǒng)藥物高出了10%以上。我國也已步入老齡化社會，藥品消費(fèi)結(jié)構(gòu)會進(jìn)一步傾向老年性疾病用藥，預(yù)期心血管藥和消化代謝藥等的消費(fèi)比例將上升，傳染性疾病所用的抗感染藥物所占比例逐步下降。,2004年1-11月子行業(yè)發(fā)展概況,,中藥：前景樂觀，值得重點(diǎn)關(guān)注,中藥具

5、有藥品與保健品的雙重屬性，OTC市場的快速增長使其前景樂觀。國際市場對天然植物藥的需求上升，我國中藥制藥業(yè)歷史悠久、優(yōu)勢獨(dú)特。落后于歐美、日韓，迫切需要現(xiàn)代化改造，目前技術(shù)尚未取得突破 ，正處于與現(xiàn)代技術(shù)結(jié)合的新發(fā)展階段。,2004年1-11月子行業(yè)發(fā)展概況,,生物制藥：最具增長前景,中國生物制品業(yè)處于成長初期，有政策傾斜，正逐步從仿制向研發(fā)轉(zhuǎn)變 ，行業(yè)利潤率有上升空間。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2004年，進(jìn)入臨床研究的生物醫(yī)藥已達(dá)1

6、50多項(xiàng)，生物制藥制品銷售額已達(dá)200多億。研制開發(fā)力量薄弱，技術(shù)水平落后；項(xiàng)目重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重；企業(yè)規(guī)模小，設(shè)備落后,2004年1-11月子行業(yè)發(fā)展概況,,醫(yī)療器械：呈上升趨勢,迄今為止，我國已有醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)2900多家，可生產(chǎn)47個(gè)大門類、3500多個(gè)品種、12000余種規(guī)格的醫(yī)療器械產(chǎn)品。 目前國產(chǎn)醫(yī)療器械、包括部分高檔精密儀器設(shè)備，基本上能滿足國內(nèi)需要，并始終保持穩(wěn)定增長的良好出口勢頭，顯示了廣闊的市場前景。,子行業(yè)

7、上市公司發(fā)展態(tài)勢分析,化學(xué)藥類上市公司,生產(chǎn)大宗原料藥的上市公司有：哈藥集團(tuán)、魯抗醫(yī)藥、華北制藥、新華制藥、東風(fēng)藥業(yè)、東北藥等。沒有原料產(chǎn)量的相對優(yōu)勢，但掌握著較高的生產(chǎn)工藝技術(shù)，具有一定的競爭優(yōu)勢的公司有：生產(chǎn)皮質(zhì)激素類藥為主的天藥股份，生產(chǎn)抗腫瘤藥物為主的海正藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥，生產(chǎn)抗瘧藥的昆明制藥等。,中藥類上市公司,我國中藥生產(chǎn)品質(zhì)可控度差，“中藥現(xiàn)代化”方面做得較好的上市公司可分為四類：第一類是以同仁堂為代表的傳統(tǒng)品牌中藥，

8、第二類是以云南白藥、片仔癀和東阿阿膠為代表的特種資源中藥，第三類是以吉林敖東、千金藥業(yè)和康緣藥業(yè)為代表的特色品種中藥，第四類是以天士力、金陵藥業(yè)和益佰制藥為代表的新技術(shù)中藥。,生物制藥類上市公司,我國當(dāng)前的現(xiàn)代生物技術(shù)藥品基本都是仿制品，沒有獨(dú)創(chuàng)性，憑現(xiàn)有產(chǎn)品，很難取得較大幅度增長；而一些具有“生物醫(yī)藥”概念的上市公司，生物醫(yī)藥方面的收入往往只占其總收入的很少一部分。復(fù)星實(shí)業(yè)、海王生物、天壇生物和北生藥業(yè)等公司從開始上市時(shí)就是

9、從事生物醫(yī)藥或者主營業(yè)務(wù)是生物醫(yī)藥的。,醫(yī)藥企業(yè)并購,醫(yī)藥企業(yè)并購的全球視角,目的：節(jié)省費(fèi)用、拓展市場、提高勞動生產(chǎn)率、合理配置資源第一次兼并浪潮：1989年，財(cái)力+產(chǎn)品和市場，代表：白美公司和施貴寶公司的合并。第二次兼并浪潮：1994-1996年，跨國兼并，代表：英國的葛蘭素公司兼并美國威康公司?！?中國醫(yī)藥市場并購,我國是全球發(fā)展最快的醫(yī)藥市場之一。國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模普遍小、數(shù)量多、行業(yè)集中度低當(dāng)前國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)必須

10、借助資本市場做大做強(qiáng)，兼并與并購就成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的有效途徑。,2004年中國醫(yī)藥市場并購情況,2004年醫(yī)藥行業(yè)并購異常活躍2月，中國醫(yī)藥集團(tuán)控股有限公司控股收購深投所持有的一致藥業(yè)43.33%的股權(quán)，成為一致藥業(yè)的新控股股東。 11月，上海華源集團(tuán)以11.6億元增資北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司，擁有重組后北藥50%的股權(quán)。 12月，中信資本投資有限公司和美國華平投資集團(tuán)出資20.35億元對哈藥集團(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股，哈藥完成股

11、權(quán)變更。2004年11月，上海醫(yī)藥集團(tuán)入主魯抗集團(tuán)，目前已進(jìn)入資產(chǎn)評估階段。中國華源集團(tuán)旗下的華源生命產(chǎn)業(yè)有限公司以9.28億現(xiàn)金投資北京醫(yī)藥集團(tuán)，成為北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司的最大股東。,2005年中國醫(yī)藥市場并購情況,2005年1月醫(yī)藥行業(yè)的并購市場繼續(xù)升溫，全行業(yè)1月份共發(fā)生并購事件6筆，并購金額高達(dá)12.74億元?！?近期醫(yī)藥企業(yè)并購的特點(diǎn),醫(yī)藥行業(yè)國有經(jīng)濟(jì)比重相對較高，國有企業(yè)改革推動醫(yī)藥并購。許多醫(yī)藥企業(yè)的

12、并購背后均有政府的影子，顯示了政府對醫(yī)藥企業(yè)并購的推動力量。,,醫(yī)藥企業(yè)的微觀競爭行為促進(jìn)行業(yè)并購，我國的醫(yī)藥企業(yè)已基本上形成八大派系。,啟示,政府仍是支持醫(yī)藥并購的。例如正在逐漸放開的非流通股交易、以及國資委對央企業(yè)務(wù)的大整合。這些都為醫(yī)藥并購提供了更多的交易工具和發(fā)展空間。從醫(yī)藥行業(yè)的競爭狀況而言，實(shí)力雄厚的醫(yī)藥并購派系仍然雄心勃勃。例如復(fù)星系和華源系，尤其以華源系的并購影響巨大。從醫(yī)藥行業(yè)的閑置資產(chǎn)而言，仍需要不斷進(jìn)行整合