資本市場的信貸配給與經(jīng)濟效應：理論與實證分析.pdf

1、信貸配給是經(jīng)濟學中的一個重要主題，亞當.斯密和凱恩斯對此都有所論述，同時它也是一個一直備受國內(nèi)外專家學者關注的問題，因為信貸配給是不對稱信息條件下任何資本市場都可能出現(xiàn)的一種不完善性。在早期，制度、法律和政府管制等外在的因素被認為是信貸配給存在的主要原因，但是隨著信息經(jīng)濟學的發(fā)展以及把信息不對稱引入資本市場，信貸配給理論更多的就是研究那些使得理性的、非強迫的貸款人將貸款利率維持在市場出清水平之下的內(nèi)在原因。本文就在對信貸配給理論做了一個

2、簡短的回顧之后，從三個不同的視角對信貸配給生成機制的研究做了梳理和評析。 信貸配給是社會經(jīng)濟運行中普遍存在的一種現(xiàn)象，其之所以受諸多學者的重視，正是由于它的存在會產(chǎn)生一些經(jīng)濟效應。在宏觀方面，信貸配給會影響貨幣政策傳導機制的有效性，同時還會影響一國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。在微觀方面，信貸配給會導致信貸市場的分割，使規(guī)模較小的融資企業(yè)、績差的融資企業(yè)和欠發(fā)達地區(qū)的融資企業(yè)很難從銀行取得發(fā)展所需的資金，尤其使中小企業(yè)的融資

3、問題成為各國政府都需面臨解決的問題。本文正是從以上兩個方面分析了信貸配給及其經(jīng)濟效應。 隨著計量經(jīng)濟學的發(fā)展，很多經(jīng)濟現(xiàn)象都可以用計量模型對其作定量分析。本文正是用此方法對信貸配給的宏觀經(jīng)濟效應和微觀經(jīng)濟效應做了計量研究。文中用2000-2006年的月度數(shù)據(jù)，對我國的貨幣供應量和信貸量做了協(xié)整檢驗，同時，用調(diào)查得來的數(shù)據(jù)，運用Logit模型對信貸配給的微觀經(jīng)濟效應進行了研究。 由于信貸配給導致資本市場的非均衡，所以，在本