VaR模型在我國(guó)投資銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放，其面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，建立全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系己成為一項(xiàng)刻不容緩的任務(wù)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和核心就是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量，目前應(yīng)用較多的是1994年由JP.Morgan提出的VaR模型。但隨著風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的不斷發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)VaR模型及其度量方法的諸多假設(shè)對(duì)很多新興金融市場(chǎng)而言，并不符合現(xiàn)實(shí)情況。 為此，本文對(duì)VaR模型及其傳統(tǒng)度量方法的適用性、局限性進(jìn)行了分析，然后具體

2、分析我國(guó)證券市場(chǎng)特征，檢驗(yàn)了我國(guó)證券市場(chǎng)是否符合VaR模型相關(guān)假設(shè)前提。研究表明，我國(guó)證券市場(chǎng)與VaR基本模型的一些假設(shè)條件相去甚遠(yuǎn)。 因此，本文有借鑒地探討了適合于我國(guó)證券市場(chǎng)特征的VaR改進(jìn)模型-ES模型，以及兩種半?yún)?shù)度量方法：基于極值理論的度量方法與基于分位數(shù)回歸模型的度量方法，通過(guò)構(gòu)造一個(gè)投資組合模型，對(duì)VaR的局限性，以及與本文引進(jìn)的改進(jìn)模型之間進(jìn)行了很直觀的對(duì)比分析。 論文主要分為六個(gè)部分來(lái)進(jìn)行研究。

3、 第一部分主要介紹了本文選題的背景、研究的意義、主要研究的內(nèi)容和方法、論文的框架結(jié)構(gòu)與主要結(jié)論，對(duì)文章起到提綱挈領(lǐng)的作用。 第二部分為理論綜述。主要介紹了風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容，以及國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀。VaR模型的相關(guān)理論與發(fā)展?fàn)顩r，這是文章研究的理論背景，為下面的研究提供了基礎(chǔ)。 第三部分分析了我國(guó)投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)特性。 第四部分分析了VaR模型在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理中的局限性。 第五部分，在第三、四部分分析的