基于機(jī)構(gòu)投資者視角的上市公司治理評(píng)價(jià)研究.pdf

1、中國(guó)上市公司歷經(jīng)十多年的發(fā)展，現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制逐步建立。公司治理理論界與實(shí)務(wù)界迫切需要了解中國(guó)上市公司治理的質(zhì)量狀況，而此時(shí)以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者是作為推動(dòng)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)的重要力量，因而有必要對(duì)基于機(jī)構(gòu)投資者視角的上市公司治理評(píng)價(jià)體系進(jìn)行研究探討。本文從機(jī)構(gòu)投資者的角度入手，建立上市公司治理評(píng)價(jià)體系，探討以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者側(cè)重的公司治理指標(biāo)對(duì)基金績(jī)效的影響，試圖回答：從機(jī)構(gòu)投資者的角度如何去對(duì)公司治理質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)

2、?基金選股重視的公司治理指標(biāo)是哪些?這些指標(biāo)又是如何影響基金績(jī)效?如何優(yōu)化基金選股的行為? 本文運(yùn)用公司治理理論，從機(jī)構(gòu)投資者的角度，通過(guò)科學(xué)的界定上市公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制的概念與內(nèi)涵，創(chuàng)造性的提出了上市公司治理質(zhì)量評(píng)價(jià)的對(duì)象與內(nèi)容。運(yùn)用系統(tǒng)論的思想與方法，探討了基于機(jī)構(gòu)投資者的上市公司治理質(zhì)量評(píng)價(jià)目的與原則，分析了治理評(píng)價(jià)中的主要影響因素與權(quán)變因子，并設(shè)計(jì)出了較為完善的上市公司治理質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。采用數(shù)學(xué)推理的定量方法和企業(yè)績(jī)

3、效評(píng)價(jià)的定性方法，主觀與客觀相結(jié)合，系統(tǒng)地構(gòu)建了基于機(jī)構(gòu)投資者的上市公司治理質(zhì)量評(píng)價(jià)的方法模型，具體包括：公司治理質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的量化原則、公司治理質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法。 本文基于我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者和公司治理狀況發(fā)展的實(shí)際，開(kāi)展公司治理指標(biāo)與基金績(jī)效的實(shí)證研究。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)設(shè)計(jì)好的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，依據(jù)專(zhuān)家訪(fǎng)談優(yōu)選了典型性指標(biāo)制作問(wèn)卷，并通過(guò)問(wèn)卷獲得基金選股側(cè)重治理指標(biāo)的資料，通過(guò)對(duì)問(wèn)卷指標(biāo)作因子分析，選取了關(guān)鍵治理因子進(jìn)行綜合