基于債務融資的公司治理效應研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步建立，我國資本市場的發(fā)展也取得了很大進步?？v觀我國股市十幾年的發(fā)展歷程，雖然目前己經(jīng)初具規(guī)模，但近年來眾多上市公司的業(yè)績不盡人意，公司治理水平低下，公司價值下降。這不僅使廣大投資者蒙受損失，而且也給經(jīng)營狀況較好、發(fā)展?jié)摿^大的公司造成融資困難。因此，上市公司的會計信息質(zhì)量、與公司治理效率相關的股權結構、獨立董事制度、高層管理人員的激勵與監(jiān)督、股票期權制度以及國家的法律監(jiān)管體系等引起了社會各界的關注，也成為了財務

2、會計理論研究的焦點。本文的研究目的正是從這一背景出發(fā)，為完善我國公司的治理體系做一些有益的探索。 國內(nèi)外的研究成果表明：債務融資能夠加強公司治理力度，提高權益報酬率，傳遞公司信息，從而能夠?qū)崿F(xiàn)公司價值的提升。這也使得債務融資成為國外公司繼內(nèi)源融資之后的首要融資選擇。但在我國，情況則恰恰相反。本文在闡述公司治理相關理論的基礎上，針對我國公司強烈的股權融資偏好和惡劣的公司治理現(xiàn)狀，從內(nèi)部控制體系和外部控制體系兩個方面，分析了股權融資

3、治理效應的一些固有缺陷。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，我國公司對股權融資的依賴性過強，債務融資在公司治理方面的積極意義尚未得到充分重視。同時，本文還詳盡地論述了債務融資治理在我國的應用現(xiàn)狀。在此基礎上，針對分析過程中所發(fā)現(xiàn)的問題，本文對我國公司如何加強債務融資的治理效應提出了一些改進措施和建議。 在文章的內(nèi)容安排上，本文第一部分引言，主要介紹本文的研究意義、研究背景、研究方法和研究內(nèi)容。第二部分公司治理相關理論，在借鑒前人關于公司治理相關研究成

4、果的基礎上，從內(nèi)部控制體系和外部控制體系兩個角度出發(fā)，探討了股權融資對于我國公司提升自身治理水平的影響，也為進一步論述債務融資的治理效應尋求到了著力點。第三部分債務融資的治理效應分析，詳盡分析了債務融資的治理效應以及債務融資對于我國公司提升治理水平的積極1意義。第四部分我國公司債務融資治理應用分析，通過分析我國公司的債務融資現(xiàn)狀，結合我國的法律環(huán)境及資本市場現(xiàn)狀，詳盡論述了我國上市公司的債務融資治理現(xiàn)狀。第五部分優(yōu)化我國企業(yè)債務融資治理