民營(yíng)科技企業(yè)融資后治理結(jié)構(gòu)失靈問題探析.pdf

1、外部融資是民營(yíng)科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的重要手段，但融資后常常出現(xiàn)一種“公司治理結(jié)構(gòu)失靈現(xiàn)象”，即雖然按照相關(guān)規(guī)定建立了比較規(guī)范的公司治理制度，但實(shí)際運(yùn)行中卻往往流于形式，導(dǎo)致公司各種內(nèi)部關(guān)系的混亂，影響公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。這種現(xiàn)象在許多民營(yíng)科技企業(yè)發(fā)展進(jìn)程中非常普遍。本文主要對(duì)此進(jìn)行了研究，目的在于為完善我國(guó)民營(yíng)科技企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)提供有益的參考和借鑒。 本文首先通過對(duì)一家典型的“融資后治理結(jié)構(gòu)失靈”的高科技企業(yè)進(jìn)行案例分析，并運(yùn)用“公

2、司治理結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)體系”的方法對(duì)其公司治理狀況進(jìn)行了評(píng)估，從定性和定量?jī)蓚€(gè)維度揭示其公司治理結(jié)構(gòu)失靈的原因：民營(yíng)科技企業(yè)公司治理失靈是一種系統(tǒng)失靈，體現(xiàn)在基礎(chǔ)性運(yùn)行系統(tǒng)、基本控制機(jī)制運(yùn)行系統(tǒng)、公司內(nèi)部運(yùn)行系統(tǒng)三個(gè)方面。其中，文化政治體制和國(guó)家政府監(jiān)控機(jī)構(gòu)構(gòu)成基礎(chǔ)性運(yùn)行系統(tǒng)，職業(yè)經(jīng)理、產(chǎn)品、控制權(quán)市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成基本控制機(jī)制運(yùn)行系統(tǒng)，公司內(nèi)部控制體系構(gòu)成公司內(nèi)部運(yùn)行系統(tǒng)。從目前存在的公司治理失靈現(xiàn)象來(lái)看，中國(guó)民營(yíng)科技企業(yè)在各個(gè)子系統(tǒng)內(nèi)和之間

3、都出現(xiàn)了問題。 在此基礎(chǔ)上，本文同樣結(jié)合另外一個(gè)公司治理結(jié)構(gòu)比較成功的案例，提出了解決民營(yíng)科技企業(yè)融資后治理結(jié)構(gòu)失靈問題的策略，即：必須從系統(tǒng)的角度，分別針對(duì)各個(gè)子系統(tǒng)所出現(xiàn)的問題進(jìn)行全面治理。在短期內(nèi)，可以針對(duì)基本控制機(jī)制運(yùn)行系統(tǒng)和公司內(nèi)部運(yùn)行系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，必須解決的是基礎(chǔ)性運(yùn)行系統(tǒng)失靈的問題。據(jù)此，本文提出了一些解決中國(guó)民營(yíng)科技企業(yè)公司治理系統(tǒng)失靈的具體思路。包括建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化董事會(huì)和獨(dú)立董事的職能、培