開放背景下中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者效應(yīng)分析研究.pdf

1、近年來，中資與外資在銀行業(yè)股權(quán)投資上的合作日益增加，尤其是外資機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)入中資商業(yè)銀行，日益成為銀行業(yè)對(duì)外開放中的一大亮點(diǎn)。大中小商業(yè)銀行通過出讓部分股權(quán)，紛紛引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，形成了中國商業(yè)銀行戰(zhàn)略引資的熱潮。本文以此為背景，對(duì)當(dāng)前中資銀行在改革過程中引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者這一問題進(jìn)行研究。本文主要分以下幾個(gè)部分： 第一部分，前言。本部分是論文的導(dǎo)論部分，介紹了論文的研究意義、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述以及論文的研究方法、基本框架

2、和主要內(nèi)容。 第二部分，中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的背景分析和歷程回顧。本部分從中資銀行的引資需求、管理層的政策支持及外資參股中資銀行的迫切愿望等方面對(duì)中資銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的背景作了較為詳細(xì)的分析，并以列表的形式對(duì)當(dāng)前的中資銀行業(yè)的總體引資情況作了介紹。 第三部分，中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的正效應(yīng)分析。國際知名金融機(jī)構(gòu)的投資入股，最直接的效應(yīng)就是短時(shí)間內(nèi)使中資銀行的資本金得到強(qiáng)有力的補(bǔ)充，資本充足率大幅提高；充足

3、資本的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了中資銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，對(duì)于中資銀行建立多種股權(quán)互相制約的銀行公司治理結(jié)構(gòu)，使銀行成為真正意義上的市場金融主體，從而完善金融運(yùn)行與發(fā)展的微觀機(jī)制也起到了體制轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵作用；境外戰(zhàn)略投資者大多是國際知名金融機(jī)構(gòu)，在商業(yè)銀行經(jīng)營理念、管理方法、信貸文化、風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)及金融產(chǎn)品定價(jià)技術(shù)等方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，境外戰(zhàn)略投資者的引入就成為國內(nèi)銀行業(yè)向國際先進(jìn)銀行學(xué)習(xí)的最便捷、最有效的途徑，對(duì)我國商業(yè)銀行快速吸收先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)

4、，改進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架，加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，引進(jìn)和創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)都有著積極的作用。從外資參股后中資銀行的資本回報(bào)率、撥備覆蓋率的提高及成本收入比、不良貸款率的下降等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的初步改善也非常有利的說明了中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的正面積極效應(yīng)正在初步顯現(xiàn)。 第四部分，中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的潛在風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注。中資銀行引入境外戰(zhàn)略投資者對(duì)于中資銀行來講，是一把“雙刃劍”，這是由引資過程中雙方利益的不一致和著眼點(diǎn)的不同所決定的。

5、作為投資方的境外金融機(jī)構(gòu)，它們更看重的是其短期的資本收益和對(duì)參股銀行甚至中國銀行業(yè)、金融市場的控制權(quán)，從而最大化攫取全球金融市場的利潤。外資參股中資銀行，除了追逐利潤這一資本的本質(zhì)特性外，其更長遠(yuǎn)的目標(biāo)是要控制這些商業(yè)銀行和相應(yīng)的中國市場份額，只有這樣才能最大化其在華利潤，資本對(duì)于利潤的追求是無止境的，而外資也總是尋求以各種方式突破政策的上限，最大限度的持有中資銀行的股份。由此導(dǎo)致的中資銀行戰(zhàn)略引資的過程中諸如控制權(quán)的爭奪、機(jī)會(huì)主義的出

6、現(xiàn)、甚至對(duì)我國金融穩(wěn)定和金融安全的威脅等潛在風(fēng)險(xiǎn)的確值得關(guān)注。同時(shí)，外資參股城市商業(yè)銀行，無疑會(huì)對(duì)民營資本的進(jìn)入具有一定的擠出效應(yīng)，況且目前境外投資者投資入股的都是位于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最好的東部沿海地區(qū)的資產(chǎn)質(zhì)量較好的商業(yè)銀行，而金融資源不足的西部地區(qū)，迄今為止僅有西安市商業(yè)銀行和南充市商業(yè)銀行接受國際金融公司、加拿大豐業(yè)銀行及德國投資與開發(fā)有限公司的參股。若這種狀況繼續(xù)下去，有可能加劇我國金融業(yè)地區(qū)發(fā)展的不平衡。 第五部分，規(guī)范引

7、入境外戰(zhàn)略投資者發(fā)揮其積極作用的思考。綜合前面章節(jié)對(duì)中國銀行業(yè)引入境外戰(zhàn)略投資者的收益與風(fēng)險(xiǎn)的分析，面對(duì)引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者這把“雙刃劍”，要努力做到最大限度地發(fā)揮境外戰(zhàn)略投資者的積極作用、縮小或降低其消極作用，就需要金融監(jiān)管方面和中資銀行方面的雙重努力。金融監(jiān)管方通過制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)，在市場準(zhǔn)入、市場運(yùn)營、市場退出環(huán)節(jié)上最大程度地保證境外戰(zhàn)略投資者的規(guī)范引入，從整體上把握中國銀行業(yè)對(duì)外開放的速度和進(jìn)度，在控股權(quán)和績效之間爭取找到

8、最佳的平衡，在遵循市場規(guī)則的基礎(chǔ)上保護(hù)本國銀行業(yè)的發(fā)展，最大限度的降低戰(zhàn)略引資對(duì)于中國金融穩(wěn)定和金融安全的負(fù)面影響，未雨綢繆，審慎監(jiān)管，充分發(fā)揮政策的導(dǎo)向作用，鼓勵(lì)境外戰(zhàn)略投資者參股中西部的中小銀行，推動(dòng)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)金融平衡發(fā)展。與此同時(shí)，作為引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者主體的中資銀行，應(yīng)該本著“資源互補(bǔ)性”和“文化相容性”的原則甄別合格的境外戰(zhàn)略投資者，引資后確保中方的控制權(quán)，對(duì)于外資方帶來的先進(jìn)技術(shù)，中資銀行應(yīng)該始終抱著“學(xué)習(xí)借鑒”的心態(tài)，盡快

9、將外方的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)“本土化”，培育自主創(chuàng)新能力，真正達(dá)到“為我所用”而非“受制于人”的引資目的，從而最大限度的實(shí)現(xiàn)引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者所帶來的股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、改善公司治理結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)控機(jī)制、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平等積極效應(yīng)、防范控制權(quán)旁落、國有資產(chǎn)被低估造成國有資產(chǎn)流失、聯(lián)盟穩(wěn)定性差等負(fù)面效應(yīng)。 第六部分，結(jié)論部分。本文認(rèn)為，中國銀行業(yè)在今后繼續(xù)引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的改革實(shí)踐中，金融監(jiān)管部門只要把握好開放的進(jìn)度和力度，做足外資參股

10、的市場準(zhǔn)入、運(yùn)營和退出環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，充分發(fā)揮政策的導(dǎo)向作用，中資銀行只要嚴(yán)格遵循金融管理部門規(guī)定的原則和標(biāo)準(zhǔn)，在引入外資參股方的過程中不斷增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提高現(xiàn)代化金融服務(wù)水平，在績效和控制權(quán)方面不斷尋求最佳的平衡，真正做到“取長補(bǔ)短，為我所用”，相信定能實(shí)現(xiàn)與境外投資者的“雙贏”。 以上是本論文的主要組成部分。目前國內(nèi)文獻(xiàn)較多的是對(duì)戰(zhàn)略引資某個(gè)方面的思考，觀點(diǎn)不免失之偏頗，對(duì)于中資銀行業(yè)戰(zhàn)略引資的多角度辯證分析還不多見。本