中國鋁業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)動因及換股比例研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，企業(yè)并購不管作為市場配置資源的一種有效方式，還是作為企業(yè)發(fā)展壯大的一種手段，都越來越頻繁的發(fā)生，且表現(xiàn)出規(guī)模不斷擴大，金額不斷增加的趨勢。換股并購因其現(xiàn)金需要量少而將成為未來并購的一種主要形式。中國鋁業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)特殊的環(huán)境背景和公司狀況決定了此次換股吸收合并的特殊動因。同時換股比例問題仍然是此次換股吸收合并的一個重要問題。本文主要針對這兩個問題進行分析和闡述。 本文共分為六部

2、分，主要內(nèi)容如下： 第一部分首先介紹了中國鋁工業(yè)的行業(yè)背景，然后依次介紹并購公司中國鋁業(yè)，目標(biāo)公司山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)，最后對中國鋁業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)的過程進行描述。 第二部分針對此次換股吸收合并提出兩個問題：此次換股吸收合并的動因和換股比例問題。 第三部分采用規(guī)范研究的方法結(jié)合實際情況，對此次換股吸收合并的宏觀動因和微觀動因進行詳細的分析。宏觀動因主要包括：國民經(jīng)濟快速發(fā)展，資本市場不斷完善，回歸A

3、股成為趨勢；產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，并購重組成為有力工具；完成股權(quán)分置改革任務(wù)三點。微觀動因主要包括：縱向一體化，增強抗風(fēng)險能力：消除關(guān)聯(lián)交易，降低交易成本；減少管理層次，提高管理效率；搭建國內(nèi)資本市場平臺，打破融資局限四點。 第四部分主要分析此次換股吸收合并的換股比例。先對實際案例的換股價格、換股比例的依據(jù)分析和評述。然后使用以盈利能力為基礎(chǔ)的、以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的、以市場價值為基礎(chǔ)的三類換股比例確定方法對此次換股吸收合并的