香港作為人民幣離岸中心具有客觀條件和優(yōu)勢(shì)

1、,,香港在人民幣國際化進(jìn)程中的地位和作用,,2010年3月31日,中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長,謝涌海,1,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個(gè)長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢(shì)第三部分 建設(shè)離岸中心路徑及操作建議,2,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個(gè)長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢(shì)第三部分 建設(shè)離岸中心路徑及操作建議,3,人民幣國際化長期漸進(jìn)過程的特性,,,經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長

2、、擁國際比較優(yōu)勢(shì)資本市場的成熟度資本項(xiàng)目的開放程度貨幣的穩(wěn)定性和可測性制度創(chuàng)新,4,制度建設(shè)? 制度，監(jiān)管，政策，規(guī)模平臺(tái)建設(shè) ? 產(chǎn)品，清算，服務(wù)全球，為全球認(rèn)可防火墻建設(shè)? 防火墻，資金出入,建立人民幣離岸中心的作用,人民幣國際化有序發(fā)展,5,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個(gè)長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢(shì)第三部分 建設(shè)離岸中心路徑及操作建議,6,香港作為人民幣離岸中心具有客觀條件和優(yōu)勢(shì),“一

3、國兩制”條件下的離岸中心香港是中國的離岸市場，背靠大陸，面向世界，與上海有極大的互補(bǔ)性，構(gòu)成中國國際金融中心的雙核。,7,香港作為人民幣離岸中心具有客觀條件和優(yōu)勢(shì),金融監(jiān)管與金融市場體系健全具有深厚的金融市場基礎(chǔ)沒有外匯管制人才資源豐富金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)自由度高稅制單一信息傳遞迅捷,市場環(huán)境經(jīng)濟(jì)實(shí)力金融發(fā)展政策金融工具創(chuàng)新離岸金融發(fā)展?fàn)顩r交通電訊狀況金融政策穩(wěn)定性市場運(yùn)營成本教育和人才質(zhì)素區(qū)位優(yōu)勢(shì)金

4、融監(jiān)管聲譽(yù)優(yōu)勢(shì),香港具有眾多優(yōu)勢(shì),在12個(gè)影響人民幣離岸金融中心構(gòu)建的 因素中，香港除經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場運(yùn)營成本 之外，其他方面均優(yōu)于上海和天津。,8,香港在開拓人民幣業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，為離岸金融中心的建立提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ),香港人民幣業(yè)務(wù)歷程表,9,在港發(fā)行人民幣債券明細(xì),數(shù)據(jù)來源：彭博資訊、中銀國際研究,香港在開拓人民幣業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)（續(xù)）,香港是內(nèi)地以外唯一的人民幣債券市場,360億,10,香港在開拓人民

5、幣業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)（續(xù)）,香港的支付清算系統(tǒng)（HKMA）,11,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個(gè)長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢(shì)第三部分 建設(shè)離岸中心路徑及操作建議,12,,香港建設(shè)離岸人民幣中心模式選擇,初期必須采取嚴(yán)格分離型模式將內(nèi)地人民幣業(yè)務(wù)與香港人民幣離岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離，以減少內(nèi)地人民幣不可自由兌換及人民幣離岸金融中心資本自由流動(dòng)的矛盾。循序漸進(jìn)的建立起與內(nèi)地資本市場開放程度相適應(yīng)的滲透型模式。,1

6、3,貨幣中心產(chǎn)品中心清算中心資本項(xiàng)下唯一的回流管道,香港人民幣離岸中心建設(shè)的內(nèi)涵,14,存、匯、兌、支票小額支付（攜帶）信用卡、借記卡貸款同業(yè)拆借票據(jù),離岸人民幣的四個(gè)功能前景,收付功能,15,邊境貿(mào)易跨境貿(mào)易BOC HK與人行深圳中心支行大宗貿(mào)易（境外公司與境外公司之間）信用證托收票據(jù)貼現(xiàn)非貿(mào)易結(jié)算,離岸人民幣的四個(gè)功能前景,清算功能,16,QDII、QFII發(fā)債：中國政府、內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)企業(yè)債國際機(jī)

7、構(gòu)債長期債聯(lián)交所可掛牌產(chǎn)品，如債券、ETF、股票等保險(xiǎn)投資境內(nèi)私人銀行客戶海外投資（境內(nèi)人民幣變離岸人民幣）境內(nèi)來港直接投資等等,離岸人民幣的四個(gè)功能前景,投資功能,17,互換貨幣協(xié)議外國中央銀行國際組織,離岸人民幣的四個(gè)功能前景,儲(chǔ)備功能,18,擴(kuò)大香港人民幣流通量,,人民幣離岸資金,,,人民幣離岸中心,根據(jù)國際貨幣基金組織和國際清算銀行的季度數(shù)據(jù)顯示，2009年三季度，各國已公布的外匯儲(chǔ)備總額為44348億美元，按前四

8、大儲(chǔ)備貨幣中排末位的日元3.23%占比計(jì)算，為1433億美元，折合人民幣約為1萬億。截至2009年9月末，日本的離岸金融資產(chǎn)規(guī)模為7254億美元，折合人民幣約為4.9萬億。,19,人民幣離岸中心,人民幣離岸流通全景圖,20,結(jié)束語,總之，人民幣國際化順應(yīng)了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，也符合中國的長遠(yuǎn)利益，建設(shè)人民幣離岸中心對(duì)于有序開展人民幣國際化、確保國家金融安全有積極的意義。在人民幣國際化進(jìn)程中，香港應(yīng)抓住機(jī)遇，配合國家戰(zhàn)略，義不容辭的擔(dān)當(dāng)