基于實(shí)物期權(quán)的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)決策研究.pdf

1、在人類社會進(jìn)入21世紀(jì)以來，全球經(jīng)濟(jì)一體化與技術(shù)創(chuàng)新周期縮短的背景下，企業(yè)競爭的焦點(diǎn)由產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾R為基礎(chǔ)的技術(shù)競爭，技術(shù)創(chuàng)新成為企業(yè)核心競爭力的重要內(nèi)容。不僅如此，技術(shù)創(chuàng)新也是一個(gè)國家提高經(jīng)濟(jì)增長速度與效率的重要途徑。其不僅影響到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)等社會經(jīng)濟(jì)生活的諸多方面，還決定著國家綜合競爭力的高低。 而如何評價(jià)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目投資是技術(shù)創(chuàng)新管理中的一個(gè)重要議題，傳統(tǒng)的DCF方法并不能適應(yīng)其需要，而必須引進(jìn)金融期權(quán)理論(OPT

2、)。這一點(diǎn)在國內(nèi)外學(xué)術(shù)界已得到公認(rèn)，但實(shí)物投資領(lǐng)域千差萬別，決不能照搬金融期權(quán)定價(jià)理論來解決實(shí)物期權(quán)定價(jià)問題。此外，技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的決策屬于風(fēng)險(xiǎn)決策，因此本文的研究主題確定為基于實(shí)物期權(quán)方法的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)決策研究。 首先，通過對技術(shù)創(chuàng)新、實(shí)物期權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)決策的研究現(xiàn)狀詳細(xì)闡述，系統(tǒng)分析了技術(shù)創(chuàng)新、實(shí)物期權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)決策的基本理論，并在特定的時(shí)代背景下重新詮釋相關(guān)的概念、定義、特征，并以此作為全文研究的理論基礎(chǔ)。 其次，闡述技術(shù)創(chuàng)

3、新風(fēng)險(xiǎn)決策的特點(diǎn)同時(shí)構(gòu)建了技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)決策的基本模式；通過對實(shí)物期權(quán)的方法與理念的介紹，分析技術(shù)創(chuàng)新的實(shí)物期權(quán)的特征，構(gòu)建基于實(shí)物期權(quán)的技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)決策的基本模式。兩種模式的建立形成了技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目決策的基本框架。 以實(shí)物期權(quán)方法為核心，融合風(fēng)險(xiǎn)決策的方法，建立基本決策模型，為技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目提供最優(yōu)的決策方法。其中，著重分析了基于實(shí)物期權(quán)方法的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目選擇決策模型、時(shí)間選擇模型、中止模型。在項(xiàng)目選擇模型研究中，根據(jù)不同的假設(shè)