完善我國(guó)企業(yè)管理層收購(gòu)的對(duì)策研究.pdf

1、我國(guó)企業(yè)管理層收購(gòu)(MBO)起步較晚，僅有十?dāng)?shù)年的發(fā)展歷史，同時(shí)我國(guó)的管理層收購(gòu)在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下，擔(dān)負(fù)著國(guó)企改革的重要任務(wù)，因此與西方國(guó)家的MBO有著較大的區(qū)別，正確清醒地認(rèn)識(shí)到我國(guó)MBO中存在的各種各樣的問題和潛在隱患，深入細(xì)致地進(jìn)行分析和研究，才能保障我國(guó)MBO的健康穩(wěn)定發(fā)展. 本文根據(jù)作者搜集到的上市公司實(shí)例，分析說明我國(guó)MBO過程中存在著有關(guān)MBO的法律法規(guī)不健全、定價(jià)方式不合理、融資渠道單一、MBO后整合不力、實(shí)

2、施MBO公司財(cái)務(wù)績(jī)效無顯著提高等問題，并結(jié)合資本市場(chǎng)融資理論和上市公司定價(jià)模型提出解決這些問題的對(duì)策：建立健全有關(guān)MBO的法律法規(guī)、建立切實(shí)可行的MBO投資退出機(jī)制、放棄單純以凈資產(chǎn)定價(jià)的MBO定價(jià)方法，綜合考慮企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況和發(fā)展前景的多種因素，確定合理的收購(gòu)價(jià)格，利用杠桿收購(gòu)的融資渠道，加強(qiáng)MBO融資渠道的創(chuàng)新、及早制定審核實(shí)施MBO企業(yè)的整合計(jì)劃，完善決策層對(duì)管理層收購(gòu)的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)中國(guó)上市公司MBO的規(guī)范化操作。我國(guó)的企業(yè)MBO過