房地產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)作為房地產(chǎn)投資項(xiàng)目前期各項(xiàng)工作的重要一環(huán)，在投資決策中起著重要的作用。但是，目前房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)體系中的某些指標(biāo)并不能適應(yīng)我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的需要，因此有必要對(duì)其進(jìn)行深入研究。 本文從一般投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論的產(chǎn)生入手，介紹了其發(fā)展歷程及國內(nèi)外研究情況。在闡明了房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的概念、對(duì)象、特征、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本原則之后，根據(jù)我國目前房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)實(shí)踐中存在的問題分

2、析了原因。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)按是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值可以分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)兩類。靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及靜態(tài)投資回收期；動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期。本文分別對(duì)這些指標(biāo)的概念、計(jì)算公式、判別標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了闡述。由于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目(特別是出售的項(xiàng)目)與一般投資項(xiàng)目有所不同，因而一般項(xiàng)目中運(yùn)用的評(píng)價(jià)指標(biāo)可能并不適用于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目。所以文中還探討了一般投資項(xiàng)目

3、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的指標(biāo)和方法哪些適用于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，哪些不適用。 針對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，本文分別對(duì)其進(jìn)行了改進(jìn)。對(duì)于多方案比較，由于凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目的資金利用效率，為避免這一缺陷，提出可以通過凈現(xiàn)值率來對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行輔助考察。同時(shí)還提出當(dāng)項(xiàng)目具有較大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以利用凈現(xiàn)值的期望值法和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。 針對(duì)內(nèi)部收益率法存在的再投資問題，提出了用投資者要求的收益率作為再投資率的MI