概率約束下的最優(yōu)投資組合選擇.pdf

1、首先，本文在完備的多維擴散過程的金融市場模型(廣義Black-Scholes金融市場模型)假設(shè)下，對已有的風(fēng)險度量標(biāo)準—方差，在險價值VaR(Value-at-Risk)，在險資本CaR(Capital-at-Risk)等作了適當(dāng)?shù)母倪M，提出用條件在險價值CVaR(ConditionalValue-at-Risk)和在險收益EaR*(Earning-at-Risk)作為度量風(fēng)險的標(biāo)準，利用“分割組合策略集”的方法，研究了該模型下均值—風(fēng)

2、險最優(yōu)動態(tài)投資組合策略的選擇問題.其次，在帶有純泊松跳的完備市場模型假設(shè)下，對保險精算定價理論進行了推廣，研究了該市場模型下，保險精算定價和無套理定價之間的關(guān)系.具體內(nèi)容如下： 建立了完備的多維擴散過程市場模型；獲得了該市場模型下投資組合財富過程的CVaR的精確數(shù)學(xué)表達式，在此基礎(chǔ)上，利用“分割組合策略集”的方法，證明了使CVaR最小的最優(yōu)動態(tài)投資組合策略的存在性，獲得了在該最優(yōu)投資組合策略下對應(yīng)的CVaR的最小值；在均值-CV

3、aR模型下，得到了滿足CVaR限制下終端財富期望最大的最優(yōu)投資組合策略，獲得了均值-CVaR模型的有效邊界. 對已有的風(fēng)險度量標(biāo)準EaR作了適當(dāng)調(diào)整，提出了用終端財富的期望與下半方差之差即：EaR*作為度量風(fēng)險的標(biāo)準；獲得了多維擴散過程市場模型下，在終端財富期望限制下，EaR*最小的最優(yōu)投資組合策略，同時得到了均值-EaR*模型的有效邊界. 在股票價格服從純泊松跳的完備市場中，給出歐式期權(quán)的保險精算定價，并與其無套利定價