我國A股市場股票增發(fā)定價(jià)研究.pdf

1、在國外成熟的證券市場上，股票增發(fā)是上市公司再融資的主要方式，美國上市公司的股權(quán)再融資有80~90％是通過股票增發(fā)實(shí)現(xiàn)的。同樣，股票增發(fā)也是我國上市公司再融資的重要方式之一。隨著我國A股市場的不斷發(fā)展以及股改的順利進(jìn)行，股票增發(fā)將在證券市場中發(fā)揮越來越重要的作用。但由于傳統(tǒng)的股票增發(fā)定價(jià)方法存在種種不合理之處以及上市公司不良的增發(fā)動(dòng)機(jī)，使市場對增發(fā)價(jià)格并不認(rèn)同，甚至在一段時(shí)期內(nèi)增發(fā)成為明顯的利空消息。因此，在考慮我國股票市場實(shí)際情況的基礎(chǔ)

2、上，客觀合理地估算股票的增發(fā)價(jià)格，對于保護(hù)股票市場中投資者的利益，提高上市公司的再融資效率，保證股票市場的穩(wěn)定運(yùn)行來說都具有十分重要的意義。
　　本文首先對目前實(shí)際工作中運(yùn)用的市盈率定價(jià)法、市價(jià)折扣法、上網(wǎng)競價(jià)法、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)法以及理論上的期權(quán)定價(jià)法和多因素定價(jià)法進(jìn)行了簡要介紹，并分析了上述方法的優(yōu)缺點(diǎn)及適用性。然后，從內(nèi)在價(jià)值、流動(dòng)性價(jià)值以及流通特權(quán)價(jià)值等方面分析了我國A股市場股票的價(jià)值構(gòu)成。并深入剖析了盈利能力、發(fā)展能力、償債