論我國(guó)資產(chǎn)證券化中SPV的設(shè)立模式.pdf

1、特殊目的機(jī)構(gòu)(SpecialPurposeVehicle，SPV)是資產(chǎn)證券化過(guò)程中的一個(gè)核心，主要作用是風(fēng)險(xiǎn)隔離。通過(guò)“隔離”自身、發(fā)起人、服務(wù)商和原始債務(wù)人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)保證現(xiàn)金流的安全性。 本文研究的目的是解決我國(guó)目前SPV應(yīng)選擇的設(shè)立模式問(wèn)題，主要采用的是規(guī)范研究的方法。本文在對(duì)資產(chǎn)證券化以及SPV的基本原理、流程分析的基礎(chǔ)上，具體分析了在岸模式下的信托型SPV模式、公司型SPV模式、合伙型SPV模式以及離岸模式下SPV的

2、運(yùn)作和特點(diǎn)，并將幾種模式進(jìn)行了比較。對(duì)我國(guó)目前SPV設(shè)立的制度和環(huán)境方面的障礙進(jìn)行了研究。根據(jù)資產(chǎn)證券化的基本原理，本文提出了定性判別SPV設(shè)立可行性的三個(gè)原則，總結(jié)出目前我國(guó)的制度環(huán)境下SPV可采用在岸模式下信托型SPV以及離岸模式的SPV，而公司型SPV還需要制度和環(huán)境上的建設(shè)才能實(shí)施資產(chǎn)證券化，并且提出由資產(chǎn)管理公司設(shè)立子公司充當(dāng)SPV的設(shè)想，而目前合伙型SPV模式的設(shè)立可能性不大。最后，提出了相關(guān)的政策建議。本文的創(chuàng)新之處在于對(duì)