版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、投資主體在項(xiàng)目投資過程中都面臨諸多的不確定性。傳統(tǒng)的古典投資理論中忽視對于不確定條件的處理,而主要根據(jù)邊際成本與未來期望收益凈現(xiàn)值之間的比較來決定投資決策。當(dāng)投資人面臨來自對手的策略不確定時(shí),簡單的成本一收益法則已經(jīng)不能夠解釋投資人的行為,必須引入博弈分析來處理來自他人行為與反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。而在投資人面臨由自然選擇狀態(tài)的外生條件不確定時(shí),不確定性所同時(shí)帶來的投資機(jī)會的價(jià)值應(yīng)當(dāng)予以考慮,從金融期權(quán)定價(jià)理論中派生出的針對項(xiàng)目投資的實(shí)物期權(quán)理論可
2、以更好的理解風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會,投資人也可以據(jù)此實(shí)現(xiàn)更大的期望得益。如果要同時(shí)考察策略與條件不確定性下的投資決策,可以在博弈的框架下分析實(shí)物期權(quán)的執(zhí)行。 在博弈理論中大多假定博弈參與人是同質(zhì)的理性人,尤其在靜態(tài)博弈中基本都是假設(shè)參與人對整個(gè)博弈結(jié)構(gòu)以及對手策略具有完美的感知,并且可以進(jìn)行準(zhǔn)確的戰(zhàn)略思考,而不涉及參與人的差異化的認(rèn)知與思考能力特征?,F(xiàn)在的實(shí)物期權(quán)理論從產(chǎn)生開始就是作為一種法則的形式出現(xiàn),暗含的意義就是無論投資人具有怎樣的個(gè)
3、人差異化特征,他們都應(yīng)該在最優(yōu)的期權(quán)執(zhí)行點(diǎn)進(jìn)行投資。在現(xiàn)實(shí)的投資決策中,如果我們用這兩種理論考察投資人的行為,很可能與實(shí)際行為產(chǎn)生偏差。本文從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)以及信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新研究中,提煉出三個(gè)可以影響投資決策行為的投資主體特征,分別考察這些特征對投資決策行為產(chǎn)生的影響,從而可以更好的理解投資行為,對原有理論也是一種補(bǔ)充與拓展。 文章的第一章介紹了本文要研究的對象、所使用的理論以及文章的研究思路與結(jié)構(gòu)安排。第二章從投資人
4、的戰(zhàn)略思考的認(rèn)知層次特征出發(fā),引入投資人對他人特征的群體感知度概念,通過一個(gè)投資博弈模型具體闡述投資人戰(zhàn)略思考對于投資行為的影響,并設(shè)計(jì)一個(gè)實(shí)驗(yàn)初步檢驗(yàn)了文中結(jié)論。第三章是從投資人時(shí)間偏好的動態(tài)不一致特征來考察投資行為,首先建立一個(gè)投資時(shí)機(jī)模型來闡述時(shí)間偏好反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的存在,然后基于離散時(shí)間與連續(xù)時(shí)間兩種表述偏好時(shí)間不一致性的擬雙曲偏好函數(shù),在實(shí)物期權(quán)執(zhí)行框架下討論了時(shí)間一致與不一致兩種偏好下的投資時(shí)機(jī)選擇差異。文章第四章是從投資主體信息
5、結(jié)構(gòu)特征的視角來研究博弈框架下的實(shí)物期權(quán)執(zhí)行,分別針對對稱的個(gè)人信息結(jié)構(gòu)、非對稱的信息差異化結(jié)構(gòu)以及有限信息機(jī)構(gòu)展開分析,文中還從有限理性投資人對于信息的群體感知度的視角進(jìn)行了探討。 本文從投資主體特征的視角來研究投資行為,文中的結(jié)論也充分證實(shí)了這些特征對于投資決策的影響。本文所作的嘗試是對原有理論的擴(kuò)展,這些擴(kuò)展一定程度上豐富了原有理論,也使得它們進(jìn)一步與現(xiàn)實(shí)相吻合,從而可以更好的理解投資人的決策,更準(zhǔn)確的預(yù)測這些投資行為。
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 不確定條件下基于實(shí)物期權(quán)的投資決策.pdf
- 不確定條件下企業(yè)研發(fā)投資決策研究.pdf
- 不確定條件下電信行業(yè)投資決策研究.pdf
- 不確定條件下的風(fēng)電項(xiàng)目投資決策研究.pdf
- 不確定和競爭條件下企業(yè)投資決策的期權(quán)博弈分析.pdf
- 不確定條件下企業(yè)戰(zhàn)略投資決策模擬.pdf
- 匯率不確定條件下跨國投資決策研究.pdf
- 不確定與競爭條件下的發(fā)電投資決策研究.pdf
- 投資政策不確定條件下的寡頭發(fā)電投資決策研究.pdf
- 不確定條件下實(shí)物期權(quán)在投資決策中的應(yīng)用探析.pdf
- 利率不確定條件下的發(fā)電容量投資決策研究.pdf
- 不確定條件下個(gè)體投資決策理論研究.pdf
- 不確定和競爭條件下企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資決策研究.pdf
- 不確定條件下投資的博弈分析.pdf
- 不確定條件下房地產(chǎn)企業(yè)投資決策模型研究.pdf
- 基于均值回歸過程的碳價(jià)不確定條件下風(fēng)電投資決策研究.pdf
- 不確定條件下企業(yè)投資.pdf
- 需求與碳價(jià)不確定條件下的寡頭發(fā)電商CCS投資決策研究.pdf
- 不確定性條件下的投資分析.pdf
- 不確定條件下中國對外直接投資的決策思路研究.pdf
評論
0/150
提交評論