國(guó)有企業(yè)在外資并購(gòu)中的定價(jià)研究.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)一體化的新形勢(shì)下,國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)新的趨勢(shì),跨國(guó)并購(gòu)成為外國(guó)直接投資的主要方式,但是中國(guó)利用外商投資中的并購(gòu)?fù)顿Y比例卻很低,與國(guó)際資本流動(dòng)方式不協(xié)調(diào),外資并購(gòu)中國(guó)國(guó)有企業(yè)正處于一個(gè)新的制度變遷中。理性看待外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè),是中國(guó)積極、合理、有效利用外資的正確選擇。中國(guó)企業(yè)必須順應(yīng)潮流,在制度變遷中尋找更加合適的發(fā)展路徑,迎接跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的挑戰(zhàn),走合作雙贏的道路。通過(guò)外資并購(gòu)國(guó)企的方式,是國(guó)有企業(yè)體制改革、與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌的有

2、效途徑。本文選題的依據(jù)主要是在外資并購(gòu)中首先遇到的是并購(gòu)定價(jià)問(wèn)題,這也是買(mǎi)賣(mài)雙方談判的核心問(wèn)題,如果轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定不好就不會(huì)發(fā)生并購(gòu),也就不會(huì)產(chǎn)生關(guān)于并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造、并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)等問(wèn)題的研究。在實(shí)踐中,目標(biāo)企業(yè)的最終定價(jià)也就是企業(yè)并購(gòu)的成交價(jià)格,并不是完全等同于價(jià)值評(píng)估方法估算出來(lái)的價(jià)格,它只是企業(yè)并購(gòu)成交價(jià)格的一個(gè)重要基礎(chǔ)。企業(yè)并購(gòu)是一種遵循經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的企業(yè)行為,政府的作用主要應(yīng)該是引導(dǎo)和協(xié)調(diào)。西方國(guó)家的公司并購(gòu)市場(chǎng)比較規(guī)范,政府的干預(yù)