我國企業(yè)債券市場的改革思路_第1頁
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1、1我國企業(yè)債券市場的改革思路中國債券市場經過20多年的發(fā)展,已初具規(guī)模。特別是近年來以銀行間債券市場為代表的企業(yè)債券市場發(fā)展十分迅速,為我國經濟的發(fā)展注入了一道新的活力。但是,與發(fā)達國家及我國經濟社會發(fā)展的客觀需要相比,我國的企業(yè)債券市場在規(guī)模、經濟效用等各方面都有不小的差距,存在著諸多的問題亟待解決。一、企業(yè)債券的重要意義企業(yè)債券是類似于股票的一種證券,企業(yè)債券具有自由轉讓的權利。企業(yè)債券是由企業(yè)發(fā)放到具有購買力人的手中的一種債務憑證

2、,購買者就是企業(yè)債券的持有者,也是企業(yè)的債權人,但是購買者并不是企業(yè)的支配者,也沒有參與企業(yè)經營的權利,作為債權人只有按期收本息的權利。在國外,企業(yè)債券是作為一種重要的融資手段服務于企業(yè)的經營和發(fā)展的。企業(yè)在發(fā)展過程中需要大量的資金作為支持,然而,大量的資金并不是一個人兩個人的力量就可以支持的,所以,企業(yè)的融資體現(xiàn)在各個方面,一般表現(xiàn)為企業(yè)的內部融資、銀行貸款以及債券和股票。在眾多的融資方式中,企業(yè)的債券是外國國家大多采用的一種方式,比

3、股票融資方式還要重要一些。所以,在國外,企業(yè)債券融資的方式被十分看重,也具有著輔助企業(yè)經營和發(fā)展的重要意義。1.解決中小企業(yè)的融資問題。企業(yè)債券的目的就是為了輔助企業(yè)的3企業(yè)債券的比例可以達到股票市值的30%以上,而我國僅為3%以上,這懸殊的差距也導致了我國中小企業(yè)的融資問題不斷。(3)企業(yè)債券比其它債券的比例低。目前,我國其它領域的債券發(fā)展比企業(yè)的債券融資發(fā)展略好,而企業(yè)債券融資發(fā)展顯得過于緩慢。利用以下信息作為簡單的參考:中國200

4、9年及2010年(截止到11月)債券發(fā)行量統(tǒng)計單位:億元人民幣2.我國企業(yè)債券市場品種單一。1998年以來企業(yè)債券的發(fā)行占80%,60%基本上集中在基礎行業(yè),這類債券主要由項目法人發(fā)行,由政府擔保。在這種擔保中,企業(yè)債券品種單一,90%以上為普通企業(yè)債券。一些發(fā)展比較先進的可以進行轉換的債券還沒有得到及時的發(fā)展,浮動利率債券的類型也未曾出現(xiàn),這些并不是我國的技術和知識問題,而是意識的問題,沒有產生債券的重要性的意識,也就沒有發(fā)展和革新的

5、意識,從而導致了我國企業(yè)債券的市場品種顯得十分單一。三、影響我國債券市場發(fā)展的主要因素國家對經濟的干涉可以輔助國家的經濟發(fā)展,然而,也可以摧毀一個國家經濟的發(fā)展。這也是宏觀調控和市場經濟運作的關系。我國債券發(fā)展的初期,國家作為宏觀調控的上層,促進了我國企業(yè)債券的發(fā)展。如今,也是國家的行政手段影響了我國企業(yè)債券的發(fā)展,這其中的關系是辯證的關系,是相互影響的關系。在宏觀調控下,我國企業(yè)在相當長的時間內出現(xiàn)了以下一些特點:1.在我國,企業(yè)債券

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