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文檔簡介
1、我國上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量對CFO薪酬的影響研究摘要:本文以2009年滬深兩市960家上市公司的數(shù)據(jù)為研究樣本,研究我國上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量對CFO薪酬的影響。通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制質(zhì)量和CFO薪酬顯著正相關(guān),但控制質(zhì)量對CFO薪酬的影響非常小,說明我國政府監(jiān)管部門以及企業(yè)并沒有充分重視CFO在監(jiān)控內(nèi)部控制中的責(zé)任,這為相關(guān)監(jiān)管部門以及企業(yè)的決策制定提供了經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)支持。關(guān)鍵詞:內(nèi)部控制質(zhì)量CFO薪酬影響一、引言隨著本世紀(jì)初安然、世通等
2、世界五百強(qiáng)企業(yè)財務(wù)舞弊和會計造假案發(fā)生后,為了喚回投資者的信心,美國于2002年頒布《薩班斯――奧克斯利法案》,該法案對上市公司的公司治理、內(nèi)部控制、高管人員的行為進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。其中302和404條款要求公司管理層(包括CEO和CFO)建立和維護(hù)內(nèi)部控制系統(tǒng),并在年末對內(nèi)部控制體系及控制程序的有效性進(jìn)行評價,如果內(nèi)部控制在設(shè)計或執(zhí)行中,出現(xiàn)對公司財務(wù)報告數(shù)據(jù)產(chǎn)生負(fù)面影響的重大缺陷,CEO或CFO個人將對此承擔(dān)民事甚至刑事責(zé)任。這表明上
3、市公司的CEO和CFO在監(jiān)控內(nèi)部控制有效性方面發(fā)揮著主要作用(McConnell和Banks,2003;COSO,2004;戴璐和湯谷良,2009),同時該法案把CFO提到了與CEO相同的法律地位。CFO立足于股東和經(jīng)營管理者之間,是公司重要戰(zhàn)略決策的制定者和(Hamersley等,2010)、審計師辭職概率高(Elder等,2009)、股票價格下跌(Gupta等,2007;Hamersley等,2008)等。近年來,國內(nèi)大多數(shù)學(xué)者從公
4、司業(yè)績的角度研究,如黃新建和劉星(2010)以是否披露內(nèi)部控制自我評價報告作為內(nèi)部控制信息透明度的代理變量,以制造業(yè)為研究樣本,發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制信息透明度越高,其總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和每股收益也越高,即公司業(yè)績較好。王愛娟(2011)利用陳漢文評出的內(nèi)部控制屬于100強(qiáng)的公司為樣本,選取130家一般上市公司作為配對樣本,研究內(nèi)部控制與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制和公司業(yè)績顯著正相關(guān)。張曉嵐等(2012)基于會計信息質(zhì)量的
5、相關(guān)性和可靠性的要求,運(yùn)用熵模型計量方法構(gòu)建內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的評價體系,以盈利能力、運(yùn)營能力和成長能力三大能力的8個財務(wù)指標(biāo)計量公司業(yè)績指數(shù),結(jié)果顯示內(nèi)部控制的信息披露質(zhì)量高的公司,其經(jīng)營狀況較好、經(jīng)營風(fēng)險較低。對薪酬的研究,大多集中在高管薪酬的影響因素和薪酬與業(yè)績的相關(guān)性。樊婷(2006)通過實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模、公司業(yè)績與高管薪酬顯著正相關(guān);低于20%的第一大股東持股比例與高管薪酬顯著正相關(guān);獨(dú)立董事比例對高管薪酬有正影響,但
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