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1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財務(wù)管理財務(wù)管理寧波市成長型中小企業(yè)融資問題研究寧波市成長型中小企業(yè)融資問題研究中小企業(yè)融資難問題是一個長期困擾中國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的瓶頸,尤其是正處于高速發(fā)展的成長型中小企業(yè),經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府部門也在努力尋找一些可行的解決辦法,但其效果都不是很明顯。尤其最近隨著CPI不斷的創(chuàng)出新高,國家也面臨著通貨膨脹的巨大壓力,不斷的縮緊銀根,幾乎每月提高一次存款準(zhǔn)備金率,加息預(yù)期也很強(qiáng)烈。這就使中小企業(yè)融資問題
2、更大嚴(yán)重,不少企業(yè)面臨相當(dāng)大的負(fù)債壓力,融資也想當(dāng)緊張。本文將對成長型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀中存在的問題,原因進(jìn)行分析,并提出一些解決的對策。1成長型中小企業(yè)融資的基本理論1.1成長型中小企業(yè)的定義包錫妹(2000)提出中小企業(yè)是指獨(dú)立所有、自主經(jīng)營、規(guī)模較小、在市場上不具有支配能力的經(jīng)濟(jì)單位從資源配置的角度來看,中小企業(yè)能利用量少、分散的資源,從而使得地方性資源的利用更有效、更充分。特別是我國發(fā)展不平衡,資源分布不均,因此很多資源對于大企業(yè)
3、而言不易有效利用。而中小企業(yè)正好可以彌補(bǔ)這一缺陷,使資源配置更加充分有效率。同時,以勞動密集型為主的中小企業(yè),也充分地利用了我國人力資源豐富這一優(yōu)勢。林民書(2002)指出中小企業(yè)是企業(yè)家的企業(yè),從企業(yè)的權(quán)力核心將企業(yè)分為兩類,一類是企業(yè)家的企業(yè),一類是成熟的企業(yè),在企業(yè)家的企業(yè)中,權(quán)力是屬于資本家的,所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)合一,資本家其實(shí)就是企業(yè)家,在經(jīng)營理念上是以追求利潤最大化為目標(biāo)的。而成熟的企業(yè)的權(quán)力核心是技術(shù)結(jié)構(gòu)層,即由各種技術(shù)人員、
4、專家、高級經(jīng)理人員組成的領(lǐng)導(dǎo)核心,把追求適度利潤和穩(wěn)定增長作為首要目標(biāo)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,從權(quán)力核心角度來說,中小企業(yè)在大多數(shù)情況下是兩權(quán)合二為一的,是企業(yè)家的企業(yè),大企業(yè)則兩權(quán)分離,是成熟的企業(yè)。王曉敏(2002)首次提出,成長型中小企業(yè)就是經(jīng)營比較成功的中小企業(yè)中的一種類型。一般認(rèn)為,一家經(jīng)營狀況良好,業(yè)務(wù)量迅速擴(kuò)大,企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張,并能連續(xù)保持3到5年以上的中小企業(yè),可以稱之為成長型中小企業(yè)。成長型中小企業(yè)的突出表現(xiàn)為,企業(yè)的銷
5、售額不斷增加和市場的擴(kuò)大,同時伴隨著投資的增加,企業(yè)的雇員人數(shù)和機(jī)構(gòu)組織也在不斷地擴(kuò)大。2分散的所有者可能為了降低風(fēng)險而從事非價值最大化的行為,但是債務(wù)的代理成本又會由于不存在有關(guān)風(fēng)險回避的管理?xiàng)l款而變得更高。管理者的風(fēng)險回避程度也將對企業(yè)的融資決策產(chǎn)生一定影響。相比傳統(tǒng)理論對于企業(yè)主清楚知道各種融資來源的基本假設(shè),小企業(yè)所有者往往缺乏足夠的知識,小企業(yè)融資理論應(yīng)就此作出相應(yīng)的調(diào)整。2中小型企業(yè)融資方面存在的問題目前我國中小企業(yè)在融資方
6、面存在的問題可以歸納為:融資環(huán)境差、融資渠道單一、中小企業(yè)與銀行的融資關(guān)系欠佳。吳杰(2006)指出中小型企業(yè)在融資過程中存在著融資觀念落后,方式單一;時效管理欠缺,風(fēng)險意識淡??;信用度不高,抵押擔(dān)保不足;企業(yè)效益較差,負(fù)債率較高;企業(yè)財務(wù)不規(guī)范,銀企信息不對稱等問題。李希榮(2006)等人著重指出了中小型企業(yè)在融資過程中的兩大障礙。第一,缺乏長期穩(wěn)定的融資渠道,中小型企業(yè)的資金來源主要有內(nèi)部融資和外部融資兩個方面。內(nèi)部融資主要通過創(chuàng)業(yè)
7、者個人儲蓄、親友借貸、職工內(nèi)部集資,以及民間借貸等非正規(guī)金融,這類資金一般數(shù)量少,只能維持企業(yè)的基本生產(chǎn);外部融資的主要方式是銀行貸款,由于企業(yè)融資存在著“規(guī)模歧視”,因此,規(guī)模較大的企業(yè)更容易通過商業(yè)信用獲得資金,而中小企業(yè)所獲得的金融資源十分有限。第二,缺乏權(quán)威中立的信用評級、管理和評價機(jī)制。我國缺乏權(quán)威中立的信用評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)信用進(jìn)行評定,因此企業(yè)債券的定價機(jī)制也明顯缺失,這使得企業(yè)融資難,投資者由于信息不對稱也不敢貿(mào)然投資。在解
8、決中小企業(yè)融資難、融資手段和銀行的關(guān)系方面,青木昌嚴(yán)(2001)和Metchell.PetersenRaghuramG.Rajan(1994)認(rèn)為通過市場手段能很好地解決西方國家小企業(yè)融資難的問題,同時使中小金融機(jī)構(gòu)得到穩(wěn)定發(fā)展。HarhoffD.KtingT認(rèn)為要很好地解決企業(yè)和銀行之間的關(guān)系,銀企間的借貸持續(xù)時間與企業(yè)貸款的可得性變量間呈正相關(guān),與銀行的抵押關(guān)系負(fù)相關(guān)。安田武彥認(rèn)為建立健全的金融體系是與中小企業(yè)的多樣化相適應(yīng)的金融機(jī)
9、構(gòu)的存在。JayaratneWollken(1999)提出銀行規(guī)模與銀行對中小企業(yè)的貸款比率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,即小銀行比大銀行更加傾向給中小企業(yè)提供貸款。大銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù)時,單位資金的交易成本和信息成本相對較高,很難與中小企業(yè)建立穩(wěn)定、緊密的合作關(guān)系。與大銀行的情形不同,中小銀行的服務(wù)對象較集中于特定的較小區(qū)域。小銀行對所在地區(qū)內(nèi)數(shù)量眾多的中小企業(yè)的經(jīng)營管理和資信狀況較了解,而且易建立起持續(xù)的信息積累。3造成中小企業(yè)融資難
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