中國上市公司治理體系構(gòu)建研究.pdf

1、本文以境內(nèi)滬深交易所1226家A股上市公司為研究對(duì)象，運(yùn)用相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、金融學(xué)理論、管理學(xué)理論及制度分析、辯證分析、對(duì)比分析與實(shí)證分析方法，對(duì)典型公司治理模式優(yōu)劣、趨同，中國上市公司治理體系構(gòu)建框架及路徑的相關(guān)問題進(jìn)行了深入的研究?！　∈紫?，本文在借鑒國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，對(duì)公司治理及其相關(guān)概念、公司治理的基本功能進(jìn)行了界定，比較了公司治理與企業(yè)管理的異同，指出二者在戰(zhàn)略管理層次上形成共界。通過對(duì)作為公司治理基石的企業(yè)的契約理論

2、及其理論分支、公司治理理論進(jìn)行了全面總結(jié)和概括，闡明了企業(yè)契約演進(jìn)的目標(biāo)——利益相關(guān)者共同治理?！　∑浯危仡櫫艘怨局卫頊?zhǔn)則制定為具體表現(xiàn)的全球公司治理運(yùn)動(dòng)，詳細(xì)闡述了運(yùn)動(dòng)興起的背景、經(jīng)典性的公司治理準(zhǔn)則及以美國索克斯法案為代表的公司治理改革。同時(shí)指出了利益相關(guān)者在公司治理中逐步發(fā)揮作用，信息披露制度日臻完善，公司運(yùn)營透明度顯著提高，作為公司內(nèi)部治理核心的董事會(huì)的獨(dú)立性日益增強(qiáng)將成為公司治理發(fā)展的方向?！　〉诙?，明確了完整的上市公

3、司治理是“靜態(tài)”的公司治理結(jié)構(gòu)與“動(dòng)態(tài)”的公司治理機(jī)制的集合體，并對(duì)二者的治理原理及其辯證關(guān)系分別進(jìn)行了深入分析。本文特別強(qiáng)調(diào)了董事會(huì)作為內(nèi)部治理核心的作用和地位及外部治理對(duì)于內(nèi)部治理不完善的修正和補(bǔ)充作用。在公司治理實(shí)踐中，對(duì)二者的不同側(cè)重構(gòu)成了不同的公司治理模式?！　〉谒?，對(duì)國際上四種典型的公司治理模式即英美股權(quán)治理模式、德日債權(quán)治理模式、東亞和東南亞家族治理模式及中東歐轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)治理模式在內(nèi)部治理、外部監(jiān)控、突出問題等方面進(jìn)行了比

4、較，深入分析了公司治理模式差異和趨同的成因，并指出公司治理模式的趨同為我國借鑒和選擇切實(shí)可行的治理模式提供了便利條件。　　第五，在追溯了我國上市公司治理歷史變遷的基礎(chǔ)上，分析了目前上市公司治理面臨的特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)、低效的證券市場(chǎng)與劣質(zhì)的上市公司所形成的不良的制度環(huán)境以及由此產(chǎn)生的內(nèi)部治理弱化、外部治理缺失的突出問題，由此得出構(gòu)建內(nèi)外并重、雙管齊下的上市公司治理體系的必要性。　　第六，針對(duì)目前我國上市公司治理中存在的突出問題，結(jié)合公司

5、治理發(fā)展的新趨勢(shì)，參照國際組織、發(fā)達(dá)國家及中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司治理的指導(dǎo)性文件，同時(shí)考慮我國資本市場(chǎng)、法律法規(guī)等制度環(huán)境，構(gòu)建了上市公司治理體系框架。并設(shè)計(jì)了以內(nèi)部治理完善為切入點(diǎn)，以培育和發(fā)展外部市場(chǎng)與利益相關(guān)者監(jiān)控為后續(xù)舉措的構(gòu)建路徑?！　∽詈?，論文以美國安然公司、中國銀廣夏、猴王股份為反面例證，以英國匯豐銀行及中國石化股份有限公司為治理典范進(jìn)行了實(shí)證分析，進(jìn)一步論證了公司治理對(duì)于上市公司績效的制度保障作用，以董事會(huì)為核心的內(nèi)部