中小型高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)定價(jià)模型的研究.pdf

1、伴隨著科技主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)時(shí)代的來(lái)臨，高新技術(shù)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中地位更加重要，由于融資和經(jīng)營(yíng)的需要，中小型高新技術(shù)企業(yè)之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必不可少，由于沒(méi)有公開上市交易的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定主要依賴于對(duì)股權(quán)的估價(jià)、定價(jià)，另外對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估也是投資者進(jìn)行投資分析、改進(jìn)決策的重要步驟。因此股權(quán)定價(jià)在中小型高科技企業(yè)中的應(yīng)用越來(lái)越廣泛。本文比較了幾種常見的股權(quán)定價(jià)方法，分析其用于中小型高新技術(shù)企業(yè)的可行性和局限性，在此基礎(chǔ)上提出期權(quán)定價(jià)法，并分析了這種

2、方法在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入戰(zhàn)略方面的具體應(yīng)用。 本文第一章界定了高新技術(shù)、高新技術(shù)企業(yè)、中小型高新技術(shù)企業(yè)的含義，討論發(fā)展中小型高新技術(shù)企業(yè)的意義及高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)定價(jià)的意義；第二章對(duì)價(jià)值、價(jià)格、公司價(jià)值及股權(quán)價(jià)值的涵義、公司價(jià)值和股權(quán)價(jià)值的關(guān)系做了討論，分析了高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值的形成及企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)；第三章對(duì)定價(jià)模犁的發(fā)展情況進(jìn)行了介紹，比較了幾種常見的股權(quán)定價(jià)方法以及它們的適用范圍，分析其用于中小型高新技術(shù)企業(yè)的可行性和局限性，

3、在此基礎(chǔ)上提出了期權(quán)定價(jià)法；第四章首先介紹了期權(quán)定價(jià)的理論基礎(chǔ)，然后分析中小型高科技企業(yè)本身的特點(diǎn)和定價(jià)模型的一系列假設(shè)條件，討論期權(quán)定價(jià)法用于中小型高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估的優(yōu)點(diǎn)及使用該模型的基本條件和各變量的確定，并給出了正處于虧損狀況、擁有專利權(quán)、擁有投資機(jī)會(huì)等情況下定價(jià)的應(yīng)用思路；第五章討論了進(jìn)入戰(zhàn)略對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)的重要意義，分析了市場(chǎng)進(jìn)入的含義及風(fēng)險(xiǎn)，然后利用某公司的數(shù)據(jù)用定價(jià)模型在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入擊投資機(jī)會(huì)價(jià)值的評(píng)估中