上市公司信用風(fēng)險研究——基于利潤操縱行為下的預(yù)測.pdf

1、信用風(fēng)險是整個金融業(yè)面臨的最主要的風(fēng)險之一。它直接影響到現(xiàn)代社會經(jīng)濟生活的各個方面，也影響到一個國家的宏觀經(jīng)濟決策和經(jīng)濟發(fā)展。對信用風(fēng)險的準(zhǔn)確度量和合理管理，從微觀上講有利于經(jīng)濟體經(jīng)營的安全，從宏觀上講有利于整個金融體系的穩(wěn)定和經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展。 近幾年來，我國證券市場的規(guī)模不斷擴大，我國上市公司的總市值已經(jīng)超過GDP的50％，并且以很快的速度繼續(xù)發(fā)展。但從總體情況看，上市公司的經(jīng)營狀況仍然不容樂觀。最突出的問題就是上市公司的

2、虧損面和虧損額有逐年增加的趨勢，并且上市公司普遍存在著粉飾財務(wù)報告的行為，這對利用財務(wù)報表分析上市公司實際信用狀況的商業(yè)銀行及其他投資者帶來了相當(dāng)大的難度，增加了放貸的成本，加大了貸款的風(fēng)險性和不可控性。本文針對上市公司普遍存在利潤操縱行為的實際情況，通過分析出現(xiàn)信用風(fēng)險的上市公司發(fā)生信用風(fēng)險前兩年的利潤構(gòu)成的變化，發(fā)現(xiàn)可能存在利潤操縱行為的上市公司，建立了基于財務(wù)數(shù)據(jù)不可靠情況下的信用風(fēng)險預(yù)測模型，并且根據(jù)建立的預(yù)測模型，對樣本進行了

3、檢驗和預(yù)測。 論文首先介紹了金融風(fēng)險和信用風(fēng)險的定義和特征，并對信用風(fēng)險管理作了歷史回顧和展望。第二部分分析了目前上市公司發(fā)生信用危機制度方面的主要原因。第三部分是本文最主要的部分：信用風(fēng)險預(yù)測模型的構(gòu)建，這部分首先對國內(nèi)外建立信用風(fēng)險預(yù)測模型的建模方法作了簡要的概括和評述，然后在借鑒國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，提出了本文建模的主要方法——Logistic回歸方法，本部分還包括研究樣本和輸入變量的選擇，統(tǒng)計分析及模型檢驗幾個方面。最后，