中國證券投資基金的發(fā)展研究.pdf

1、證券投資基金是指通過發(fā)售基金單位，集中投資者的資金形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金管理人管理，基金托管人托管，基金持有人按其所待有份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種集合投資方式。在現(xiàn)代金融市場中，證券投資基金是一種重要的金融工具，19世紀(jì)后期最早出現(xiàn)在英國，后來在美國得到了發(fā)展和成熟。發(fā)達(dá)國家投資基金發(fā)展歷程所呈現(xiàn)的種種特點(diǎn)，為我們研究和解決中國證券投資基金發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)和素材。 自1991年10月第一批基金設(shè)立至今，我國投

2、資基金已經(jīng)歷了10余年的發(fā)展與探索。特別是以1997年11月頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》為界，中國的投資基金進(jìn)入了快速發(fā)展的“新基金”時(shí)代。證券投資基金的設(shè)立發(fā)行、投資運(yùn)作及外部監(jiān)管逐步走向規(guī)范，基金投資風(fēng)格日趨多元化，基金品種不斷增加。2003年10月28，我國又審議通過了《中華人民共和國證券投資基金法》，使中國證券投資基金的發(fā)展步入新階段。我國以國家大法的形式對證券投資基金業(yè)務(wù)進(jìn)行法律規(guī)范，充分證明證券投資基金對我國資本市場、

3、金融業(yè)、國民經(jīng)濟(jì)乃至社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重大意義。 但是，與世界發(fā)達(dá)國家的基金業(yè)發(fā)展水平相比，我國基金目前還存在較大差距，并且一些問題已經(jīng)在很大程度上制約了基金行業(yè)的發(fā)展。因此，必須盡快對這些問題加以解決，從根本上推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。 本文對中國證券投資基金的發(fā)展歷程進(jìn)行了回顧，并運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的委托代理理論、信息不對稱理論、激勵(lì)約束理論等對基金發(fā)展過程中出現(xiàn)的主要問題進(jìn)行了分析和探討。在借鑒證券投資基金發(fā)展國際經(jīng)