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文檔簡介
1、作為中國證券市場的一部分,中國證券投資基金制度產(chǎn)生于特定的經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌階段,它是一種融資而不是投資的初始制度安排.顯然,中國證券投資基金制度是對國外的模仿,由于所依賴的制度環(huán)境不同,導(dǎo)致了中國證券投資基金市場存在著大量的與國情不適應(yīng)的制度缺陷問題.本文將新制度經(jīng)濟學(xué)分析框架引入中國證券投資基金市場制度變遷的分析過程中,從動態(tài)角度把握中國證券投資基金市場產(chǎn)生、發(fā)展的深層次制度背景,并就其中存在的一些制度缺陷問題進行初步探討,為中國基金業(yè)健康發(fā)
2、展提出制度安排方面的建議.全文共分五章,第一章在對已有研究成果進行簡要評價分析的基礎(chǔ)上,對本文的研究目的、意義、方法和創(chuàng)新點進行了說明.第二章闡述了中國證券投資基金市場形成、發(fā)展的制度演進過程.對制度的含義進行嚴(yán)格界定,在正式制度方面,對老基金階段和新基金階段的發(fā)展情況進行了敘述和總結(jié);在非正式制度方面,對投資理念的變遷進行了討論,提出了四階段理論.同時,討論了中國證券投資基金制度缺陷問題,主要對正式制度方面的制度缺陷作一般描述.第三章
3、對缺陷問題作理論分析.首先,介紹新制度經(jīng)濟學(xué)的一般分析框架,對有關(guān)理論的內(nèi)涵進行批判性考察.運用制度變遷理論對正式制度的缺陷問題進行了深刻分析;運用委托代理理論,通過建立完全信息靜態(tài)和動態(tài)博弈模型,對道德風(fēng)險進行了分析.在兩個模型的基礎(chǔ)上,得出了制度缺陷的主要原因和根本原因.政府主導(dǎo)的供給強制性和市場主體的需求壓抑性的矛盾是主要矛盾;基金業(yè)制度的強模仿性是根本原因,政府對籌資市場制度安排的認(rèn)識誤區(qū)是主觀原因.第四章和第五章提出中國證券投
4、資基金市場的制度創(chuàng)新原則、途徑及政策選擇.把人放在既是經(jīng)濟人又是道德人的位置上,通過制度給"自利"劃界,達到既有自由又有約束的局面.在正式制度創(chuàng)新方面,主要是搞好組織和監(jiān)管制度安排;非正式制度創(chuàng)新以道德教化為主,主要搞好社會主義金融文化的建設(shè).制度創(chuàng)新的目的,就是要保證經(jīng)濟與道德的和諧共生,辨證統(tǒng)一.非正式制度的變遷主要是一個自然演進過程,在非正式制度中,道德是核心,文化是集中反映;而正式制度主要是人為設(shè)計的,但是同時必須考慮非正式制度
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