國有企業(yè)公司化改革失效的原因與對策研究.pdf

1、該文認為國家所有權下的政企難分與公司治理薄弱是國有企業(yè)公司制改革中存在的兩大最嚴重問題.解決這兩大問題的關鍵在于按照現(xiàn)代公司法律制度的要求來改造國有企業(yè).文中作者將論述設立國有資產代表人制度,確保出資人到位是國有企業(yè)公司制改革成功的第一步.由于國有資產的公有產權性質,在國有股份占多數(shù)的情況下難以建立有效的公司治理,所以在大多數(shù)國有企業(yè)建立起了公司制后,國有產權可以逐步退出,而非公有的資本則可以進入.股權多元化應采用外部型和退出型的方式.

2、在最終實現(xiàn)股權的多元化后,國有資本與進入的非國有資本就能夠形成不同所有制資本之間進行產權平等對話的機制.一旦有了這種產權平等對話的機制,國有資本"所有者虛位"和"所有權行政化"問題可以得到有效的矯正,如此才能談得上建立一套合理的公司治理結構.很多關于國有企業(yè)公司化改造后如何解決公司治理的研究,都集中在公司中兩權分離的關系與其制衡以及外部環(huán)境對公司治理的影響上,對如何確保公司的股東之間的平等對話機制,維護全體股東的合法權益則很少涉及.以中

3、國公司治理的實踐來看,控股股東形成的"董事會一人化"狀態(tài)及委托權與代理權的合一是客觀存在的現(xiàn)象.對代理權的監(jiān)督僅解決了經理人員的道德風險,但股東之間,尤其是控股股東對中小股東權益的損害是難以實現(xiàn)有效公司治理的最大障礙.事實上,中國公司治理的首要問題是解決股東權作為權利主體的平等問題.正如中國證監(jiān)會在《上市公司治理準則》中將公司治理的目標定位于股東權保護一樣,股東權的治理才是中國公司治理的本質問題.所以國有企業(yè)公司化改造后的第二步就是要進