基于資質(zhì)理論的企業(yè)價值評估研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于資質(zhì)理論的企業(yè)價值評估研究姓名：張晶申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：成本管理會計指導(dǎo)教師：潘學(xué)模20030401了基于資質(zhì)理論的企業(yè)價值評估的理論及方法體系，并舉例以演示方法的使用。全文共分為四部分：一、企業(yè)價值評估的基本理論和基本概念本文以企業(yè)的基本概念和特征作為企業(yè)價值評估研究的起點，接著分析了價值的基本涵義和企業(yè)價值的基本涵義。不同的評估目的會影響企業(yè)價值類型，本文認(rèn)為企業(yè)價值評估不外乎兩個目的，以產(chǎn)權(quán)變動為目

2、的的企業(yè)價值評估和以價值管理為目的的企業(yè)價值評估，而兩種企業(yè)價值評估是有所區(qū)別的。企業(yè)價值評估一門新興的邊緣學(xué)科，但其產(chǎn)生和發(fā)展得益于現(xiàn)代理財學(xué)的理論基礎(chǔ)，特別是費雪的資本價值理論和MlVl理論。文章接著解釋了企業(yè)價值評估的定義和特點，并且指出企業(yè)價值評估是一種對價值的見解，有若干制約因素，評估出來的企業(yè)價值是一個范疇而不是單個數(shù)值。最后，概括性的分析了企業(yè)價值評估的基本假設(shè)和前提。二、目前企業(yè)價值評估的主要方法及其評價目前企業(yè)價值評估

3、有：基于收益途徑的現(xiàn)金貼現(xiàn)法(DCF)、股利資本化法、市盈率法；基于資產(chǎn)途徑的資產(chǎn)基準(zhǔn)法；基于市場途徑的股票市場法、市場比較法和業(yè)務(wù)分拆法。本文注重介紹的是現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法和市盈率乘數(shù)法并對其進(jìn)行了評價。文章認(rèn)為，雖然現(xiàn)金流量折現(xiàn)法仍是企業(yè)價值評估最主要、人們普遍認(rèn)同的評估方法，但也有許多內(nèi)在缺陷，具體表現(xiàn)在現(xiàn)金流量折現(xiàn)法不適用于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、周期型企業(yè)及重組期間的企業(yè)，并且現(xiàn)金流量折現(xiàn)法不適用于企業(yè)戰(zhàn)略和日常經(jīng)營決策領(lǐng)域。市盈率乘數(shù)法最大