2009年5月保險(xiǎn)新聞聚焦

1、20092009年第五期總年第五期總5期每月保險(xiǎn)新聞聚焦每月保險(xiǎn)新聞聚焦（聚每月重要新聞，供會(huì)員了解保險(xiǎn)市場(chǎng)變化）（聚每月重要新聞，供會(huì)員了解保險(xiǎn)市場(chǎng)變化）20092009年4月1616日——20092009年5月1515日新聞目錄新聞目錄1、深度點(diǎn)評(píng)：平安盈利的背后2、評(píng)論：銀行參股保險(xiǎn)輸贏幾何3、健康保險(xiǎn)公司困局4、保險(xiǎn)三巨頭投資總監(jiān)離職后市資金操盤(pán)策略暗藏懸疑5、以新《保險(xiǎn)法》為契機(jī)加快推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展6、評(píng)論：拓展保險(xiǎn)投資渠道

2、或?qū)⒎糯箫L(fēng)險(xiǎn)7、4月分紅型兩全險(xiǎn)唱主角健康險(xiǎn)緊追8、中小險(xiǎn)商直投股市“門(mén)檻”不低多數(shù)公司不具備條件9、“銀保”新政下的外資銀行謀略產(chǎn)品轉(zhuǎn)向非投連險(xiǎn)10、農(nóng)村小額人身保險(xiǎn)試點(diǎn)擴(kuò)至19省區(qū)11、友邦提高營(yíng)銷(xiāo)員保障太平洋人壽展業(yè)收入提高30%12、保險(xiǎn)三巨頭一季度業(yè)績(jī)分化明顯太保、平安凈利下滑13、一季度壽險(xiǎn)業(yè)臉譜：結(jié)構(gòu)調(diào)整下差異化生存14、富通新分拆協(xié)議獲七成贊成票通過(guò)平安反對(duì)未奏效15、“兩紅”產(chǎn)品接踵到期百億給付高峰考驗(yàn)太保壽險(xiǎn)16、中

3、國(guó)太保拿下養(yǎng)老險(xiǎn)牌照保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)張另辟蹊徑17、外資壽險(xiǎn)首季保費(fèi)悲情隕落招商信諾下降84%18、熱銷(xiāo)保險(xiǎn)頻現(xiàn)停售：多數(shù)受累利損差19、保險(xiǎn)業(yè)再享稅收優(yōu)惠預(yù)計(jì)三年內(nèi)可減免十億稅金中國(guó)人身保險(xiǎn)從業(yè)人員資格項(xiàng)目中國(guó)人身保險(xiǎn)從業(yè)人員資格項(xiàng)目21、深度點(diǎn)評(píng)：平安盈利的背后、深度點(diǎn)評(píng)：平安盈利的背后2009年04月17日來(lái)源：中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)日前中國(guó)平安公布了2008年年報(bào)。由于平安投資富通失敗人們對(duì)于其如何計(jì)提減值損失、全年是否盈利等問(wèn)題便頗為關(guān)注。最終平

4、安對(duì)富通投資一次性計(jì)提了減值損失227.9億元同時(shí)全年在中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)盈利8.73億元。各大媒體對(duì)于平安的會(huì)計(jì)處理和盈利能力均給予了正面評(píng)價(jià)股市也給予了正面表現(xiàn):4月9日平安A股、H股均大幅上揚(yáng)。筆者非常同意這些正面評(píng)價(jià)同時(shí)也對(duì)平安股價(jià)的表現(xiàn)充滿(mǎn)期待但在細(xì)讀平安2008年報(bào)之后筆者認(rèn)為有幾個(gè)問(wèn)題值得探討。第一第一再保險(xiǎn)安排有代價(jià)。再保險(xiǎn)安排有代價(jià)。按平安總精算師姚波的說(shuō)法平安的盈利來(lái)自五個(gè)方面:首先首先是上半年的股市機(jī)會(huì)獲利超過(guò)

5、70億元其次其次是富通計(jì)提減值對(duì)公司帶來(lái)稅收抵減達(dá)到41億元第三第三除壽險(xiǎn)外平安產(chǎn)險(xiǎn)、銀行、信托等子公司在2008年均盈利（分別為8.34億元、14.44億元、12.07億元）第四第四是2008年集團(tuán)各部門(mén)的成本壓縮第五是壽險(xiǎn)再保方面的安排。分析起來(lái)前四點(diǎn)屬于正常經(jīng)營(yíng)的結(jié)果而第五點(diǎn)則屬于對(duì)“偶發(fā)事件”的應(yīng)急措施。具體看看這個(gè)再保險(xiǎn)安排:平安人壽將其47個(gè)傳統(tǒng)長(zhǎng)期非分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品于2008年底有效保單的全部自留死亡風(fēng)險(xiǎn)保額全部分出給慕再北分

6、。換言之平安人壽將公司最有價(jià)值的一部分保單的未來(lái)死差益鎖定并一次性貼現(xiàn)到2008年的財(cái)務(wù)報(bào)表中由此而確認(rèn)的當(dāng)年稅前收益約為48.71億元。表面看該項(xiàng)操作為公司當(dāng)年盈利帶來(lái)正面影響然而公司也付出了損失未來(lái)盈利的代價(jià)。平安總精算師姚波表示上述做法將使公司未來(lái)每年的凈利潤(rùn)減少超過(guò)1億元。雖然平安高層表示“再保分出屬于正常業(yè)務(wù)范疇一個(gè)多億的利潤(rùn)對(duì)平安影響不大。”但筆者認(rèn)為這個(gè)代價(jià)不會(huì)太小。其一其一傳統(tǒng)非分紅壽險(xiǎn)產(chǎn)品的死差益是壽險(xiǎn)公司很穩(wěn)定很豐厚

7、的利潤(rùn)來(lái)源一般情況下公司不愿輕易出手。當(dāng)年政府為支持中國(guó)再保險(xiǎn)公司發(fā)展要求各公司將原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的20%安排法定分保壽險(xiǎn)公司都是非常不情愿地在安排這塊業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)。至中國(guó)加入世貿(mào)組織法定分保要求逐年下降直至取消后壽險(xiǎn)公司基本都大幅削減了長(zhǎng)期壽險(xiǎn)的再保險(xiǎn)安排。其二其二合同條件極有可能有利于慕再。年報(bào)中沒(méi)有反映再保險(xiǎn)安排的具體細(xì)節(jié)也就是說(shuō)這塊業(yè)務(wù)的貼現(xiàn)利率和預(yù)期死亡率兩個(gè)關(guān)鍵變量我們不得而知而這兩個(gè)因素才會(huì)決定平安在這筆交易中的得失。由于平安有

8、比較現(xiàn)實(shí)的當(dāng)年盈利要求自然會(huì)在合同條件上做出讓步。第二第二提取壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金凈額大幅下降。提取壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金凈額大幅下降。2008年的“提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金凈額”由2007年的769.53億直降到329.84億降幅達(dá)57.1%!在已賺保費(fèi)由940.32億（壽險(xiǎn)792.79億）上升到1217.90億（壽險(xiǎn)1023.69億）的情況下準(zhǔn)備金提取大幅下降顯得非常反常。按照年報(bào)中的說(shuō)法其主要來(lái)源為“分紅保險(xiǎn)分紅特別儲(chǔ)備及萬(wàn)能壽險(xiǎn)平滑準(zhǔn)備金的變動(dòng)額減

9、少284.93億元投資連接保險(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任準(zhǔn)備金變動(dòng)額減少180.25億元再保險(xiǎn)安排使本公司的應(yīng)收分保準(zhǔn)備金資產(chǎn)增加48.71億元壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金變動(dòng)額相應(yīng)減少滿(mǎn)期及生存給付支出增加壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金變動(dòng)額相應(yīng)減少”。以上四點(diǎn)導(dǎo)致“提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金凈額”大幅下降的原因中第四點(diǎn)影響不大第三點(diǎn)已在前文分析。第一和第二方面的影響是巨大的但是年報(bào)中除上述一段話(huà)外沒(méi)有更詳細(xì)的說(shuō)明。我們就分紅保險(xiǎn)查找了相關(guān)數(shù)據(jù):平安分紅險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額2008年為1154.9

10、8億2007年為1164.60億凈減少9.62億。而2008年平安分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入374.33億支出方面分紅險(xiǎn)年金給付5.06億滿(mǎn)期及生存給付82.83億死傷醫(yī)療給付4.10億保單紅利支出62.76億。在這樣的數(shù)據(jù)下即使扣除手續(xù)費(fèi)、傭金及管理費(fèi)用也很難得出分紅險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額下降的結(jié)論。由于年報(bào)中沒(méi)有分紅特別儲(chǔ)備與公司分紅策略的具體細(xì)節(jié)我們很難判斷這種變化的原因。但需要指出的是在保費(fèi)收入大大超過(guò)給付支出的情況下準(zhǔn)備金降低不是通常的狀況。而如果