壽險(xiǎn)回歸保障的幾個(gè)問(wèn)題(保險(xiǎn)報(bào)2010年4月-5月)

1、《中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)》壽險(xiǎn)回歸保障的幾個(gè)問(wèn)題壽險(xiǎn)回歸保障的幾個(gè)問(wèn)題投資型保險(xiǎn)為什么需求旺盛關(guān)于投資型保險(xiǎn)的思考之一■時(shí)評(píng)□高鴻保險(xiǎn)的基本功能是補(bǔ)償損失、提供風(fēng)險(xiǎn)保障，因此，凡是保險(xiǎn)產(chǎn)品，必有保障功能，按傳統(tǒng)的保險(xiǎn)理論，并無(wú)保障性保險(xiǎn)產(chǎn)品與投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品之分。但幾年前，人們開(kāi)始把壽險(xiǎn)產(chǎn)品區(qū)分為保障型產(chǎn)品和投資型產(chǎn)品。區(qū)分的標(biāo)準(zhǔn)可能是從投保人的角度，把適合以獲得保障為目的而購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品稱(chēng)為保障型產(chǎn)品，把適合以投資為目的而購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品稱(chēng)為投資型

2、產(chǎn)品(關(guān)于區(qū)分的標(biāo)準(zhǔn)，我們另外討論)。現(xiàn)在壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入，絕大部分來(lái)自于投資型保險(xiǎn)。不僅是壽險(xiǎn)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司也推出非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品，銷(xiāo)售同樣旺盛。雖然社會(huì)各界不斷呼吁保險(xiǎn)應(yīng)回歸保障功能，保監(jiān)會(huì)也要求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并無(wú)明顯改變。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司近兩年未銷(xiāo)售新的投資型產(chǎn)品，如果銷(xiāo)售，我相信仍受追捧。投資型保險(xiǎn)之所以能夠存在、旺銷(xiāo)，是因?yàn)檫@類(lèi)產(chǎn)品適合一定人群對(duì)投資的需求，而這種需求又是其他投資產(chǎn)品所不能提供的。就多數(shù)中低收入

3、人群而言，他們持有一定貨幣資金，金額不大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，投資渠道有限，無(wú)非是銀行儲(chǔ)蓄，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、股票、基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品。我們?cè)噺陌踩?、流?dòng)性、收益性、便利性幾個(gè)方面對(duì)這些投資渠道進(jìn)行比較分析。銀行儲(chǔ)蓄雖然安全性、流動(dòng)性好（定期存款也可提前支取，只損失一些利息而已），也非常便利，但收益偏低，甚至利息率低于通貨膨脹率。所以普通群眾在感到其他投資渠道都不適合時(shí)，才會(huì)選擇銀行儲(chǔ)蓄。國(guó)債安全性最好，但收益更低，普通群眾也不是隨時(shí)能夠買(mǎi)賣(mài)，流動(dòng)

4、性、便利性差。股票和基金，流動(dòng)性強(qiáng)，買(mǎi)賣(mài)便利，但是風(fēng)險(xiǎn)大，普通群眾作為非專(zhuān)業(yè)人士，少數(shù)人獲利高，多數(shù)人獲利少，甚至虧損或被套牢。銀行理財(cái)產(chǎn)品，由銀行發(fā)售，安全性好，購(gòu)買(mǎi)也便利，但銀行并不提供保底收益，有可能受損失，而且不到期不能提前支取，流動(dòng)性差?？傊?，以上幾種投資渠道不能兼顧安全性、收益性、流動(dòng)性和便利性，或者提供較低的保證固定收益（銀行儲(chǔ)蓄、國(guó)債），或者“下不保底，上不封頂”，風(fēng)險(xiǎn)全由投資者承擔(dān)所以，我們首先探討壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品的有關(guān)

5、問(wèn)題。按照保險(xiǎn)理論，凡保險(xiǎn)產(chǎn)品都具有保障功能，長(zhǎng)期人壽保險(xiǎn)除具有保障功能外，還具有儲(chǔ)蓄功能。保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能表現(xiàn)在，投保人以少量的固定保費(fèi)支出獲得高額的保障，即賠款可以是保費(fèi)的許多倍。如企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人身意外傷害保險(xiǎn)，保險(xiǎn)費(fèi)率是保險(xiǎn)金額的千分之幾，賠款最高可以是所交保費(fèi)的幾百倍。壽險(xiǎn)產(chǎn)品兼具保障和儲(chǔ)蓄功能，如果我們把儲(chǔ)蓄也看作是一種投資手段，也可以說(shuō)壽險(xiǎn)產(chǎn)品兼具保障和投資功能。壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能表現(xiàn)在：定期或終身死亡保險(xiǎn)提供死亡保障，

6、死亡給付可以是已交保費(fèi)的幾十倍、上百倍；養(yǎng)老金保險(xiǎn)提供生存保障，這種生存保障也可稱(chēng)為長(zhǎng)壽保障，如果被保險(xiǎn)人壽命長(zhǎng)，領(lǐng)取的養(yǎng)老金總和可以是所交保費(fèi)的幾倍、十幾倍；定期生死兩全保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩全保險(xiǎn)”）既提供死亡保障，也提供生存保障，保險(xiǎn)期間較長(zhǎng)、分期繳費(fèi)的兩全保險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)期間的前一階段死亡，死亡保險(xiǎn)金可以是已交保費(fèi)的數(shù)倍。壽險(xiǎn)產(chǎn)品的投資功能表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，對(duì)于投保人所繳納的保費(fèi)，保險(xiǎn)公司進(jìn)行資金運(yùn)用，投保人可分享其收益，分

7、享的形式因產(chǎn)品形態(tài)的不同而有所區(qū)別；第二，兩全保險(xiǎn)中的滿(mǎn)期生存給付是生存保障，但從投保人的角度看，更像是收回投資的本金并獲回報(bào)。盡管壽險(xiǎn)產(chǎn)品兼具保障和投資功能，但一般并不適合作為投資手段，因?yàn)閴垭U(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)是提供保障，保障功能是第一性的，投資功能是第二性的。投資功能服務(wù)于保障功能，投保人所交保費(fèi)及其收益，最終全部或相當(dāng)大的部分要用于保障，即死亡給付、年金給付。如果一定要把壽險(xiǎn)產(chǎn)品分為保障型、投資型，那么這種兼具保障和投資功能的產(chǎn)品

8、應(yīng)該屬于保障型產(chǎn)品。而投資型產(chǎn)品，應(yīng)該是指目前實(shí)際存在的一種“去保障化”的壽險(xiǎn)產(chǎn)品——在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，有意識(shí)地弱化甚至取消壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能，從而凸顯其投資功能。從形式上看仍是壽險(xiǎn)產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)上成為一種投資工具，適合以投資為目的購(gòu)買(mǎi)。按保險(xiǎn)責(zé)任劃分，人壽保險(xiǎn)的產(chǎn)品主要包括三類(lèi)，即死亡保險(xiǎn)（又可分為定期死亡保險(xiǎn)和終身死亡保險(xiǎn)）、養(yǎng)老金保險(xiǎn)和生死兩全保險(xiǎn)。死亡保險(xiǎn)無(wú)法去保障化。死亡保險(xiǎn)只提供死亡保障，即使去保障化也無(wú)法凸顯投資功能，所以死亡保險(xiǎn)