我國上市公司股利政策相關問題研究.pdf

1、股利政策是現代公司財務活動的三大核心內容之一,也是資本市場上引起股價變動的周期性事件.它直接關系到上市公司融資和廣大投資者的切身利益,恰當的股利分配政策不僅可以樹立起公司的良好形象,而且能激發(fā)廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情,從而使公司獲得穩(wěn)定的發(fā)展條件和機會.長期以來,中國上市公司股利分配不規(guī)范現象尤為突出,嚴重侵害了廣大投資者尤其是中小股東的利益,也在一定程度上制約了公司發(fā)展,破壞了公司形象.這一問題如不得到妥善解決,必將影響到中國股

2、市繁榮和上市公司發(fā)展.隨著中國資本市場的發(fā)展,股利分配問題日益引起公司管理者、投資者及監(jiān)管部門的注意,也引起財務學者的廣泛研究.該文從中國上市公司股利分配總體現狀出發(fā),對中國上市公司股利政策特征、股利分配現狀成因等相關問題進行研究.中國上市公司股利政策變化頻繁,2000年之前不分配現象極為突出,引起了投資者的不滿和監(jiān)管部門的注意.為此,2000年末證監(jiān)會提出把現金分紅作為上市公司再籌資的必要條件.此后,上市公司派現規(guī)模大幅增加.論文以此

3、事件為背景,對中國上市公司現金股利與未來收益之間關系進行了實證研究.結論表明,二者存在正相關關系.雖然中國上市公司股利政策變化頻繁,但管理層的確通過股利分配反映了其對公司未來收益的預期,向資本市場傳遞了公司未來收益變化的信息.論文共分六章.第一章緒論部分,簡要回顧了國內外股利政策的相關研究文獻,在此基礎上提出該文的研究內容和研究角度;第二章以1992-2001年中國上市公司股利分配數據為依據,指出中國上市公司股利政策具有股利形式多樣、現