我國上市公司股利政策相關(guān)問題研究.pdf

1、股利政策是現(xiàn)代公司財務(wù)活動的三大核心內(nèi)容之一,也是資本市場上引起股價變動的周期性事件.它直接關(guān)系到上市公司融資和廣大投資者的切身利益,恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔卟粌H可以樹立起公司的良好形象,而且能激發(fā)廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情,從而使公司獲得穩(wěn)定的發(fā)展條件和機(jī)會.長期以來,中國上市公司股利分配不規(guī)范現(xiàn)象尤為突出,嚴(yán)重侵害了廣大投資者尤其是中小股東的利益,也在一定程度上制約了公司發(fā)展,破壞了公司形象.這一問題如不得到妥善解決,必將影響到中國股

2、市繁榮和上市公司發(fā)展.隨著中國資本市場的發(fā)展,股利分配問題日益引起公司管理者、投資者及監(jiān)管部門的注意,也引起財務(wù)學(xué)者的廣泛研究.該文從中國上市公司股利分配總體現(xiàn)狀出發(fā),對中國上市公司股利政策特征、股利分配現(xiàn)狀成因等相關(guān)問題進(jìn)行研究.中國上市公司股利政策變化頻繁,2000年之前不分配現(xiàn)象極為突出,引起了投資者的不滿和監(jiān)管部門的注意.為此,2000年末證監(jiān)會提出把現(xiàn)金分紅作為上市公司再籌資的必要條件.此后,上市公司派現(xiàn)規(guī)模大幅增加.論文以此

3、事件為背景,對中國上市公司現(xiàn)金股利與未來收益之間關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究.結(jié)論表明,二者存在正相關(guān)關(guān)系.雖然中國上市公司股利政策變化頻繁,但管理層的確通過股利分配反映了其對公司未來收益的預(yù)期,向資本市場傳遞了公司未來收益變化的信息.論文共分六章.第一章緒論部分,簡要回顧了國內(nèi)外股利政策的相關(guān)研究文獻(xiàn),在此基礎(chǔ)上提出該文的研究內(nèi)容和研究角度;第二章以1992-2001年中國上市公司股利分配數(shù)據(jù)為依據(jù),指出中國上市公司股利政策具有股利形式多樣、現(xiàn)