貨幣經紀：國際經驗及啟示.pdf

1、進入20世紀90年代,國際貸幣經紀業(yè)發(fā)生了一些重大的變化.首先是大規(guī)模的并購使貨幣經紀業(yè)呈現(xiàn)出明顯的有限競爭結構.隨著貨幣經紀公司數(shù)量的減少,幾家大的貨幣經紀公司占了全球市場的大部分份額;其次是電子經紀的出現(xiàn)正在改變貨幣經紀業(yè)的面貌.1992年,路透推出了Dealing-2000系統(tǒng),稍后出現(xiàn)了EBS,這兩套電子交易系統(tǒng)已經在外匯市場取得了巨大的成功,在全球主要的貨幣市場有很大的份額;第三,隨著傳統(tǒng)領域的競爭日趨激烈,貨幣經紀正在開拓新

2、的業(yè)務領域.特別是衍生金融產品市場的發(fā)展以及金融機構對此的強烈需求為貨幣經紀提供了新的生存空間;第四,貨幣經國際化勢頭發(fā)展猛烈.金融市場的全球化以及一體化使得貨幣經紀不得不緊跟客戶到新的地域開展業(yè)務.歐洲、亞洲、北美是目前大型貨幣經紀公司業(yè)務最主要的地域.與發(fā)達國家的貨幣市場相比,中國貨幣市場的起步要晚得多,相應地市場主體也不完善.目前,中國尚沒有完全意義的貨幣經紀.金融體制改革,特別金融市場體系的改革即為貨幣經紀在中國的發(fā)展提供了條件

3、,也對發(fā)展貨幣經紀提出了強烈要求.在中國建立貨幣經紀制度需要有制度創(chuàng)新,避免“對后來者的詛咒”.從發(fā)展中國家的實踐看,引進外資貨幣經紀公司是制度創(chuàng)新的一個重要方面.由于貨幣經紀業(yè)本身是一個有限競爭行業(yè)并且中國的貨幣市場并是不是很發(fā)達,所以將來在中國不宜有過多的貨幣經紀公司.另一個需要考慮的問題是對外匯交易中心的定位,它畢竟是中國目前最接近現(xiàn)代貨幣經紀公司的機構.雖然在中國建立貨幣經紀是必需的,也是必然的,但也應該認識到貨幣經紀公司的建立