我國貨幣政策對物價調(diào)控的有效性分析

1、我國貨幣政策對物價調(diào)控的有效性分析我國貨幣政策對物價調(diào)控的有效性分析【摘要】：物價作為一個重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有著十分密切的聯(lián)系。它既是反映市場經(jīng)濟(jì)冷熱情況的“指示器”也是市場經(jīng)濟(jì)資源配置的“調(diào)節(jié)器”。物價的變化一直都是各國政府和社會高度關(guān)注的重點(diǎn)和熱點(diǎn)維護(hù)物價穩(wěn)定已成為世界許多國家貨幣政策的最終目標(biāo)之一。貨幣政策對物價水平調(diào)控的有效性與否直接影響著一國經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)健康運(yùn)行。本文首先回顧了相關(guān)的國內(nèi)外研究成果、闡述了貨幣政策與物

2、價的一般理論這為進(jìn)一步研究貨幣政策對物價水平調(diào)控的有效性提供了理論基礎(chǔ)。其次文章對我國近年來的貨幣政策實(shí)施概況進(jìn)行了階段性回顧從1997到2010年間我國經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定金融組織結(jié)構(gòu)和金融制度較為健全研究這幾年貨幣政策的實(shí)踐可以總結(jié)出轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家貨幣政策實(shí)施的特征有重要的理論和政策意義。因此本文將1997至2010年的貨幣政策實(shí)踐分為5個階段按我國經(jīng)濟(jì)波動的周期性在回顧各階段宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及物價波動情況的基礎(chǔ)上探討了我國貨幣政策對物價調(diào)控所采

3、取的具體措施及其有效性問題。在本文的實(shí)證部分運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法研究了貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M1和M2、信貸指標(biāo)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額LOAN與物價指標(biāo)居民消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究得出:(l)貨幣供給量M1、M2和銀行信貸LOAN均為CPI的格蘭杰原因這在一定程度上說明貨幣政策可以通過貨幣渠道和信貸渠道來影響CPI。這也驗(yàn)證了貨幣學(xué)派的觀點(diǎn)即貨幣供應(yīng)量是引起價格變化的介目標(biāo)25262.2.4貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制26282.2.5

4、貨幣政策的時滯282.3貨幣政策與物價的關(guān)系28293我國貨幣政策的階段演變及對物價調(diào)控的有效性分析29423.11997—2002年穩(wěn)健的貨幣政策29323.1.1貨幣政策實(shí)施的背景分析29303.1.2貨幣政策的調(diào)整30313.1.3貨幣政策調(diào)控物價的有效性評價31323.22003—2006年適度從緊的貨幣政策32353.2.1貨幣政策實(shí)施的背景分析32333.2.2貨幣政策的調(diào)整33353.2.3貨幣政策調(diào)控物價的有效性評價35

5、3.32007—2008年10月從緊的貨幣政策35393.3.1貨幣政策實(shí)施的背景分析35363.3.2貨幣政策的調(diào)整36383.3.3貨幣政策調(diào)控物價的有效性評價38393.42008年10月—2009年適度寬松的貨幣政策39403.4.1貨幣政策實(shí)施的背景分析393.4.2貨幣政策的調(diào)整39403.4.3貨幣政策調(diào)控物價的有效性評價403.5當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)走勢與貨幣政策調(diào)整40424我國貨幣政策對物價調(diào)控有效性的實(shí)證研究42524.1

6、實(shí)證研究設(shè)計(jì)424.2實(shí)證研究過程42454.2.1時間序列的單位根檢驗(yàn)42434.2.2格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)43455提高我國貨幣政策對物價調(diào)控有效性的對策建議455.1完善金融市場體系，為貨幣政策執(zhí)行提供良好的市場環(huán)境45475.1.1加速推進(jìn)利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置45465.1.2提高貨幣市場效率46475.1.3深化資本市場475.2完善貨幣政策體系47495.2.1完善貨幣政策中介目標(biāo)475.2.2進(jìn)一步疏通信貸傳導(dǎo)渠