試論我國上市公司資本結構的治理效應.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中國上市公司的資本結構整體上呈現(xiàn)出重股權輕負債的特征,其直接原因是上市公司股權融資成本比負債融資成本低,但其根本原因在于上市公司股權的治理效應弱化而負債的治理效應相對增強.上市公司股權治理效應強化的原因是國有股股東實質性缺位,經營者沒有持股或低比例持股,機構投資者發(fā)展滯后等股權結構不合理導致的,而中國股票市場的弱有效也阻礙了股權治理效應的發(fā)揮.有效的償債保障機制在中國還未真正建立,債券市場發(fā)展滯后使負債的治理效應沒有得到充分發(fā)揮,只是相

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