試論我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)規(guī)劃.pdf

1、資本市場的發(fā)展和金融工具的多樣化催生了公司對資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃。西方企業(yè)資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃發(fā)展歷程告訴我們，公司在進行籌資決策時要根據(jù)環(huán)境的變化，結(jié)合自身的經(jīng)營和財務狀況對資本結(jié)構(gòu)進行規(guī)劃。我國上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在的短期負債過多、長期負債過少、股權結(jié)構(gòu)不合理等狀況，是由于上市公司大多缺乏對其資本結(jié)構(gòu)進行系統(tǒng)規(guī)劃。因此，現(xiàn)在是對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)進行系統(tǒng)規(guī)劃的時候了。 本文提出了資本結(jié)構(gòu)系統(tǒng)規(guī)劃這一概念，并試圖運用其解決目前我國上市公司

2、資本結(jié)構(gòu)不合理狀況。筆者主要從我國上市公司資本結(jié)構(gòu)系統(tǒng)規(guī)劃需要的理論、系統(tǒng)規(guī)劃的框架和如何對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)進行系統(tǒng)規(guī)劃三個方面對資本結(jié)構(gòu)系統(tǒng)規(guī)劃進行了探討。認為：指導我國上市公司資本結(jié)構(gòu)中負債和股權結(jié)構(gòu)規(guī)劃需要的理論，是以MM為代表的經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論和委托—代理理論為代表的現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論；構(gòu)建我國上市公司資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃步驟是目標確定、資本結(jié)構(gòu)合理性診斷指標體系、資本結(jié)構(gòu)驅(qū)動因素分析及融資市場選擇；運用中國移動和中國聯(lián)通對股票和債券