資管新規(guī)及名詞解讀

1、資產(chǎn)管理新規(guī)政策解讀11月17日，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，作為跨市場(chǎng)、跨部門的綜合性監(jiān)管規(guī)則，《指導(dǎo)意見》按照資管產(chǎn)品的類型制定統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)同類資管業(yè)務(wù)做出一致性規(guī)定，實(shí)行公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管，以期最大程度地消除監(jiān)管套利空間。政策解讀：1.對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定義和資產(chǎn)管理產(chǎn)品的范圍做出了明確界定，涵蓋的范圍更廣，統(tǒng)一性更高；1.1【資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)定義】資產(chǎn)管理

2、業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)為委托人利益履行勤勉盡責(zé)義務(wù)并收取相應(yīng)的管理費(fèi)用，委托人自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)并獲得收益。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)由投資者自擔(dān)，但為了應(yīng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)或者其他非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，仍需建立一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，計(jì)提相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不得以任何

3、形式墊資兌付。金融機(jī)構(gòu)不得開展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。【表外業(yè)務(wù)】1.2【資產(chǎn)管理產(chǎn)品】資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品，資金信托計(jì)劃，證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。依據(jù)金融監(jiān)督管理部門頒布規(guī)則開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不3.1【公募產(chǎn)品】公募產(chǎn)品主要投資風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性強(qiáng)的債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票，除法律法規(guī)另有規(guī)定外，不得投資未上市股權(quán)。公募

4、產(chǎn)品可以投資商品及金融衍生品，但應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)以及金融監(jiān)督管理部門的相關(guān)規(guī)定?，F(xiàn)階段，銀行的公募產(chǎn)品以固定收益類產(chǎn)品為主。如發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品和其他產(chǎn)品，須經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，但用于支持市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股的產(chǎn)品除外。3.2【私募產(chǎn)品】私募產(chǎn)品的投資范圍由合同約定，可以投資債權(quán)類資產(chǎn)、上市交易（掛牌）的股票、未上市企業(yè)股權(quán)（含債轉(zhuǎn)股）和受（收）益權(quán)，并嚴(yán)格遵守投資者適當(dāng)性管理要求。3.3資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的集中度要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保

5、每只資產(chǎn)管理產(chǎn)品所投資資產(chǎn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)，做到每只產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的構(gòu)成清晰、風(fēng)險(xiǎn)可識(shí)別。單只公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%，同一金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的全部公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該證券市值或者證券投資基金市值的30%，全部開放式公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票的15%，全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單一上市