價值評估在公司并購中的運用.pdf

1、 公司并購是一個公司通過產權交易取得其它公司一定程度的控制權，以增強自身經濟實力，實現(xiàn)自身經濟目標的一種經濟行為。公司并購無論是出于，哪一種戰(zhàn)略上的考慮，首要目的是要實現(xiàn)公司價值的最大化，即股東權益的最大化.在公司并購的過程中，如何對公司的價值進行評估，如何評價并購是否增加了公司的價值是必須首要考慮的問盈。然而，凡打算進行收購的公司，都忽略了兩個最基本的事實，即外部增長的竟爭異常擻烈，通過外部增長增加股.東的財富的可能性很小。

2、麥肯錫公司的企業(yè)領導中心，研究了1972例9口呀荊口洲間的116項收購計劃，常常包含英美的多重收購。事后分析表明，他們評定的計劃，結果有61％都是失敗的，只有23％是成功的:其余的則結果難定。為什么有這么多的計劃會失敗呢?可以提出很多原因，包括管理不善和運氣不怪。戶但是主要原因有四個:對市場潛力過分樂觀、對協(xié)同作用估計過高、出價過高、收購后的一體化不力。收購的適當經濟視角，是對正在準備進行收購的公司實施收購前和收購后的價值評估。如果減去