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文檔簡介
1、隨著經(jīng)濟全球化的進程,企業(yè)并購活動日益頻繁。并購是企業(yè)資源整合和優(yōu)化配置的重要方式,其核心問題之一是目標企業(yè)的價值評估。常用的企業(yè)并購估值方法,所運用的定量評估工具大多是剛性的,沒有考慮到并購過程中,企業(yè)在不確定性情況下所擁有的選擇權(quán)所帶來的價值。因此,有時不能夠充分的評價目標企業(yè)價值,會誤導交易雙方做出錯誤決策,甚至喪失難得的投資機會。
在企業(yè)并購估值中應用實物期權(quán)理論,能夠很好地彌補傳統(tǒng)的估值方法對于不確定性情況的適用性不
2、足。實物期權(quán)強調(diào)了并購活動所帶來的戰(zhàn)略層面的價值,也強調(diào)了企業(yè)對于不確定性和風險的重視和處理方式。可以說,實物期權(quán)能夠為企業(yè)提供一種重新把握機會、規(guī)避風險、創(chuàng)造價值的新視角和思維模式。
本文對實物期權(quán)理論進行了系統(tǒng)的介紹,并由此進一步介紹了實物期權(quán)估值法應用于企業(yè)并購估值的適用性和有效性。在理論分析的基礎(chǔ)上,本文主要采用了案例分析的方法,以N公司并購案為例,將實物期權(quán)方法應用到了N公司的價值評估當中,為實物期權(quán)方法應用在并購企
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