基于實物期權(quán)理論的企業(yè)并購價值的研究.pdf

1、在市場不斷變化的環(huán)境中，企業(yè)的并購活動風(fēng)起云涌。企業(yè)作為一個最基本的經(jīng)濟(jì)元素，在并購活動中擔(dān)負(fù)著主要的角色。獲得利潤并且不斷地成長是每一個企業(yè)的終極目標(biāo)，只有準(zhǔn)確的評估價值才能夠決定企業(yè)未來的發(fā)展和并購的成敗，因此企業(yè)價值的評估對于科學(xué)合理地分析企業(yè)并購是極為重要的。在并購中，財務(wù)人員的判斷和知識具有非常突出的作用，企業(yè)的決策層要高度重視財務(wù)方面的信息，只有這樣才能確保并購活動為企業(yè)創(chuàng)造出巨大的價值。企業(yè)并購是企業(yè)發(fā)展壯大中資本經(jīng)營的一

2、種方式，對于企業(yè)在激烈的市場中處于優(yōu)勢地位起著重要的作用。以往企業(yè)并購價值的研究集中在傳統(tǒng)的價值分析方式，注重對企業(yè)并購價值定性分析，文章從實物期權(quán)的角度對企業(yè)并購的價值進(jìn)行定量分析，文中對幾種傳統(tǒng)的價值分析方法進(jìn)行比較，重點從實物期權(quán)的角度來分析企業(yè)并購的價值。在分析案例時，對比了折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和實物期權(quán)法的結(jié)論，形成了在不確定性條件下利用實物期權(quán)分析方法的體系。此外，本文采用了較新的案例來分析實物期權(quán)的應(yīng)用性，證明了實物期權(quán)方法的合