公司價(jià)值綜合分析.pdf

1、AbstractAsweknowoneofthemaintargetsoffinancemanagementistomaximizefirm’svalueAsafinancesuperiorwealwaysbeconcemedabouthowtomaximizefirm’svalueorhowtetainoptimizedlaverageratio，ontheconditionofthelimitedresourceorthedeter

2、minedriskdegreeAtfirstthisthesisdiscribefirm’scapitalleverageratio，thenanalysehowthevalueoffirmbeaffectedbythecapitallaverageratio，theexpectedyieldorthefinanceriskAtthelast，thisthesisintroducethemodelofHayneELeland，thepr

3、esidentofAmericanfinanceassociationInaddition，wecitemanychartsanddatatodiscriblefirm’sfinanceparameters，whichvalidatethepracticabilityandveracityofHayneELeland’smodelThefirstchapterdiscriblefinancemanagement’sbasictaskan

4、dintrouducetheroleofitsrealizaingmoregoals：tomaximizefirmvalue，tocreatevalue，togiveattentiontoagencycost，toconsidershareholderprofitandsocityresponsibility，andallthatThesecondchapteruseacommonmethodtoanalysefirm’sassetca

5、pitalcosts，whichbemainlycomposedofdebtcost，rightsandinterestscostInaddition，theconceptofsynthesizedcostalsobeputforwordAndthenthischaptersmainlyexpoundmanycostmodels：thedividenddiscountflowmodel，thecapitalassetpricingmod

6、el(CaPM)，thebeforetaxdebtcostplusriskoverflowmodel，Arbitragepricingtheory(APT)，andsoon，Theseisthebaseofthethirdandthefourthchapter’stheoreticsOnthebasisoftheaboveexplains，thethirdchapterpresentthemainfatorswhichaffectfwm

7、’svalue，suchasmarketdefault，managementstimulusandtax—freeincomeItalsoexpatiateuponthegeneralprincipleofthefirmpricingindetail，suchasthetraditionalpricingfundamentalInallusiontothetraditionalpricingfundamental，manygeneraf

8、actorstofirm’svalueareexplained，taxfreeincome，bankruptcycost，agencycost，managementstimulusfordebt，supervisor’srestrict，dealingCOSt，andsoouTodescribequantificationallyfirm’svalue，thefourthchapterpresentthemodelofHayneELel

9、andThisthesismakeuseofagreatdealdataandfinancecascstoillustratethemodelofHayneEAfteranalyzingandconfirmingfirm’svaluetheory，thisthesisgivesomeadvisesforthefinancemanagementandthestrategyforinvestmentmanagement竺旦鹽堡壁壘坌塹生塑窒

10、亟占蘭巫主芏垡造塞1_l財(cái)務(wù)管理與公司價(jià)值第一章公司價(jià)值概述在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)和高科技日新月異的年代，人們正在積極利用各種機(jī)會(huì)對(duì)高科技項(xiàng)目進(jìn)彳亍投資、管理，也在利用各種高科技手段對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行改進(jìn)，比如：電子商務(wù)手段促進(jìn)了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，計(jì)算機(jī)和通訊技術(shù)的發(fā)展加速了財(cái)務(wù)結(jié)算過(guò)程微機(jī)技術(shù)的應(yīng)用使許多無(wú)法通過(guò)一般計(jì)算方法進(jìn)行檢驗(yàn)的多因素價(jià)值模型得到了理論上的證實(shí)。所有的這一切改進(jìn)都是圍繞公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)與創(chuàng)造這一過(guò)程的?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目要求我們?cè)谟邢拶Y源

11、的情況下達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)收益的情況下，使企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)最小化或在要求在預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)的情況下，合理調(diào)整好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，最終使公司的加之最大化。資源的有限性要求我們必須理智地分析和控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)中面臨的問(wèn)題，運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)方法高效運(yùn)作，提高效率、效益降低風(fēng)險(xiǎn)及成本，使公司價(jià)值最大化。尤其是競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，要求我們充分把握各種資源和信息，采用靈活多變的策略，決不能因循守舊，刻舟求劍?！耙恢煌?，滿盤(pán)皆輸”的案例時(shí)有發(fā)生。充滿刺激和挑戰(zhàn)的財(cái)務(wù)

12、管理工作應(yīng)該是怎樣的，我們?nèi)绾慰创铝械某Ｒ?jiàn)問(wèn)題比如當(dāng)公司發(fā)展需要增加資金時(shí)，我們的融資策略應(yīng)該是采用信貸還是增發(fā)新股當(dāng)我們進(jìn)行融資時(shí)，長(zhǎng)期融資和短期融資的比例如何分配在企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中，應(yīng)該采用高財(cái)務(wù)杠桿還是低財(cái)務(wù)杠桿在高新技術(shù)企業(yè)運(yùn)作中，是否應(yīng)該采用風(fēng)險(xiǎn)基金在高科技項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，成本管理和控制如何實(shí)現(xiàn)本文主要就資本成本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行敘述，對(duì)財(cái)務(wù)管理的多因素分析、控制模型進(jìn)行綜合分析尋找影響公司價(jià)值晟大化的因素，運(yùn)用

13、上市公司的具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析。財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)的購(gòu)置、融資和管理的決策過(guò)程或支持系統(tǒng)，財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)是為公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)或創(chuàng)造而服務(wù)的。習(xí)慣上財(cái)務(wù)管理的功能分成三個(gè)主要領(lǐng)域：投資決策、融資決黃和資產(chǎn)管理決策。投資決策在公司的三項(xiàng)l佚策中投資決策是最重要的，投資決策要決定的首要問(wèn)題是公司應(yīng)該持有的資產(chǎn)總額。我們知道公司的資產(chǎn)總額等于公司的所有者權(quán)益和負(fù)責(zé)的總和在資本運(yùn)作過(guò)程中我們需要知道公司運(yùn)作的總